Sivers Semiconductors (SIVO) Aktie stürzt auf Pentagon-Auftrag ein, Insider-Untersuchung trübt Nasdaq-Anstieg

TLDR

• Sivers Semiconductors legte innerhalb von zwei Handelstagen fast 50 % zu, nachdem das Unternehmen einen Zuschlag über 6,6 Millionen US-Dollar vom Pentagon für das zweite Jahr des EW STAR-Projekts im Rahmen des CHIPS Act erhalten hatte.
• Der Kurs erreichte am Montag 87,70 schwedische Kronen, was einem Tagesgewinn von 20,30 % entspricht, nach einem Sprung von 23,45 % am vorherigen Handelstag.
• Das Unternehmen revidierte die Finanzzahlen für 2024 und 2025 und gab einen erhöhten Nettoverlust von 222,6 Millionen Kronen für 2025 bekannt, gegenüber zuvor gemeldeten 186,5 Millionen Kronen.
• Die schwedische Wirtschaftsstrafbehörde untersucht möglichen Insiderhandel im Zusammenhang mit einer vorzeitigen Offenlegung des Plans für eine Doppelnotierung an der Nasdaq.
• Zu den aktuellen Preisen wird Sivers Semiconductors mit einer Kurs-Umsatz-Multiplikator von 59,69 gehandelt, deutlich über dem durchschnittlichen Analysten-Kursziel von 6,55 schwedischen Kronen.

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(SeaPRwire) –   Sivers Semiconductors verzeichnete eine der auffälligsten Kursbewegungen in Europa in diesem Jahr. Der schwedische Hersteller von Photonik- und HF-Chips legte innerhalb von zwei Handelstagen dieser Woche rund 50 % zu – ausgelöst durch einen US-amerikanischen Verteidigungszuschlag über 6,6 Millionen Dollar und eine Welle an Momentum durch Investoren, die auf KI-Infrastruktur setzen.

Bis zum Schluss am Montag stand der Kurs bei 87,70 schwedischen Kronen, ein Plus von 20,30 % am Tag. Dies folgte auf einen Sprung von 23,45 % am vorherigen Handelstag von 72,90 Kronen. Diese Bewegungen führten zu einem Börsenwert von etwa 21,54 Milliarden schwedischen Kronen.

Der Auslöser war der Zuschlag für das zweite Jahr im Rahmen des EW STAR-Projekts, Teil des US-amerikanischen Microelectronics Commons-Programms und finanziert durch den CHIPS and Science Act. Der vom Pentagon unterstützte Zuschuss fließt über das Northeast Microelectronics Coalition Hub, ein Netzwerk, das acht nordöstliche US-Bundesstaaten umfasst. Entscheidend ist, dass die Finanzierung leistungsbezogen ist — Sivers erhielt sie erst nach Erreichen technischer Meilensteine im ersten Jahr, was ihr einige Glaubwürdigkeit als Beweispunkt verleiht.

EW STAR konzentriert sich auf Breitband-Antennenarrays, die gleichzeitige Übertragung und Empfang für elektronische Kampfführung, Radar und Kommunikation ermöglichen. Sivers positioniert die zugrundeliegende Beamforming- und photonische Technologie auch für Satellitenlinks und KI-Rechenzentren — die beiden Bereiche, in denen die Investorennachfrage in letzter Zeit am schwersten zu befriedigen war.

Ein großer Anstieg ohne neuen Auslöser

Der 20-prozentige Anstieg am Montag erfolgte ohne eine neue Unternehmensankündigung. Die vorangegangenen Tage hatten Governance-Updates gebracht — eine vorgeschlagene Neuausrichtung des Vorstands, die zwei neue Direktoren mit Erfahrung in Kapitalmärkten und Technologie-Skalierung hinzufügen und mehrere Gründer und frühe Unterstützer entfernen würde. Die neuen Kandidaten, Joakim Nideborn und Helena Svancar, passen zur Neupositionierung des Unternehmens um die US-Märkte und KI-Infrastruktur.

Die Vorstandsänderungen spiegeln auch zunehmenden Druck aus mehreren Richtungen wider. Achilles Capital, der größte einzelne Aktionär von Sivers, ist mit DDM Finance verbunden, das sich in einer Schuldenrestrukturierung befindet und versucht, 30–50 Millionen Euro an Vermögenswerten abzustoßen. Ob die Sivers-Aktien Teil dieses Pakets sind, ist unklar. Auf der Short-Seite hält Voleon Capital eine Position von 1,86 % und Two Sigma 1,78 %.

Revidierte Finanzen und eine strafrechtliche Untersuchung

Das Finanzbild ist kompliziert. Sivers revidierte die Konten für 2024 und 2025, um sie an die US-PCAOB-Standards anzupassen, vor der geplanten Doppelnotierung an der Nasdaq. Für 2025 lag der Umsatz bei 306,6 Millionen Kronen, aber der operative Verlust vergrößerte sich auf 177,8 Millionen Kronen und der Nettoverlust erreichte 222,6 Millionen Kronen — höher als die ursprünglich gemeldeten 186,5 Millionen. Die Revision für 2024 war noch gravierender, reduzierte den Umsatz von 243,7 Millionen auf 219,2 Millionen Kronen und führte zu einem Nettoverlust von 183,9 Millionen Kronen statt 116,3 Millionen.

Hinzu kommt, dass die schwedische Wirtschaftsstrafbehörde möglichen Insiderhandel untersucht. Ein anonymer Social-Media-Account mit einer großen Fangemeinde veröffentlichte Details des Nasdaq-Listungsplans etwa 48 Stunden vor der offiziellen Ankündigung, was zu ungewöhnlichen Kursbewegungen führte. Staatsanwalt Jonas Myrdal prüft, ob die EU-Marktmissbrauchsverordnung verletzt wurde.

Trotz all dieser Faktoren wird die Aktie mit einem Kurs-Umsatz-Multiplikator von 59,69 und einem Kurs-Buchwert-Multiplikator von 20,00 gehandelt. Das durchschnittliche Analysten-Kursziel liegt bei nur 6,55 schwedischen Kronen — ein weiter Weg vom aktuellen Kurs.

Sivers hat die Veröffentlichung des Q1-Berichts auf den 29. Mai verschoben und hat eine Hauptversammlung am 15. Juni, bei der die Aktionäre über einen Management-Incentive-Plan abstimmen werden, der bis zu 7 Millionen Aktienoptionen umfasst, was etwa 2 % Verwässerung bedeutet.