Der Finanztechnologiesektor, insbesondere im Bereich elektronischer Zahlungen, steht an vorderster Front des globalen Übergangs zu einer bargeldlosen Gesellschaft. In diesem Bereich haben sich zwei prominente Akteure herauskristallisiert, die jeweils ihren eigenen Ansatz für die Revolutionierung von Online- und Mobiltransaktionen verfolgen. Block (NYSE:SQ), ehemals als Square bekannt, und PayPal Holdings (NASDAQ:PYPL) sind zwei große Finanztechnologieunternehmen, die in der Branche für Furore sorgen. Trotz jüngster Herausforderungen, die sich aus makroökonomischen Faktoren ergeben, sind beide Unternehmen gut aufgestellt, um die Wende zu schaffen. Betrachten wir ihre jüngste Performance, Wachstumsaussichten und Strategien, um festzustellen, welches Finanztechnologie-Unternehmen womöglich die bessere Anlageoption darstellt.
Blocks strategische Wachstumsbemühungen
Block unter der Leitung von CEO Jack Dorsey ist zu einem bedeutenden Akteur im Finanztechnologiesektor avanciert. Block ist in zwei primären Segmenten tätig: Cash App und Square, die beide im jüngsten dritten Quartal beeindruckende Zuwächse verzeichneten.
Cash App, eine Peer-to-Peer-Zahlungsplattform, erwirtschaftete im 3. Quartal einen Bruttogewinn von 984 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 27 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Square, ein Point-of-Sale-System für kleine und mittelständische Unternehmen, verzeichnete einen Anstieg des Bruttogewinns um 15 Prozent auf 899 Millionen US-Dollar. Cash App erzielte einen Umsatz von 3,58 Milliarden US-Dollar, wobei Bitcoin-Umsätze 2,42 Milliarden US-Dollar ausmachten, was einem Anstieg von 37 Prozent im Jahresvergleich entspricht.
Die Unternehmensleitung von Block führt dieses Wachstum auf den steigenden Bitcoin-Marktpreis und erhöhte Bitcoin-Verkäufe an Kunden zurück. Das Unternehmen ist bestrebt, die Cash App- und Square-Plattformen weiter auszubauen.
Zusätzlich zu seinen Kernangeboten hat Block sein Leistungsspektrum um Geschäftskredite und Bankdienstleistungen erweitert und positioniert sich damit, um von der wachsenden Nachfrage nach Kryptowährungen und den aufkommenden Trends im Bereich dezentraler Finanzen zu profitieren.
Blicks Management rechnet für das 4. Quartal mit einem Bruttogewinn in der Spanne von 1,96 bis 1,98 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten EBITDA zwischen 430 und 450 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus zielt das Unternehmen darauf ab, bis 2026 ein mittleres einstelliges Bruttogewinnwachstum und eine bereinigte Betriebsmarge in den mittleren Zwanzigern gemäß der „Rule of 40“ zu erzielen.
Analysten sind optimistisch in Bezug auf die Zukunft von Block und erwarten für 2023 einen Anstieg des Gewinns je Aktie (EPS) um 87 Prozent auf 1,88 US-Dollar bei einem Umsatz von 21,7 Milliarden US-Dollar. Für 2024 könnten Umsatz und Gewinn um jeweils 12 beziehungsweise 50 Prozent zulegen. Mit einem vorausschauenden Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17 erscheint die Bewertung von Block angesichts des erwarteten Gewinnwachstums von 50 Prozent im Jahr 2024 als angemessen.
PayPal: Internationale Reichweite und operative Disziplin
PayPal hat sich als globaler Marktführer im digitalen Zahlungsverkehr etabliert und bietet eine sichere und benutzerfreundliche Plattform für Online-Käufe, Person-zu-Person-Überweisungen und Geschäftstransaktionen in 200 Ländern mit Unterstützung von 25 Währungen. Die Übernahme von Venmo, einer Peer-to-Peer-Zahlungs-App, hat die Nutzerbasis von PayPal erweitert und die Dienstleistungen diversifiziert. Darüber hinaus ist das Unternehmen in die Welt der Kryptowährungen vorgedrungen.
Trotz Herausforderungen wie dem Weggang von eBay und gestiegener Konkurrenz im E-Zahlungsbereich zeigte PayPal im jüngsten dritten Quartal Widerstandskraft und erzielte ein Umsatzwachstum von 8 Prozent auf 7,4 Milliarden US-Dollar im Jahresvergleich. Obwohl die Wachstumsraten im Vergleich zu früheren Quartalen gesunken sind, glauben Analysten, dass sich mit einer Abschwächung der makroökonomischen Belastungsfaktoren das Umsatzwachstum wiederbeleben könnte.
Die Ernennung eines neuen CEO, Alex Chriss, sorgte bei Investoren für einige Unsicherheit. Der CEO hat jedoch versichert, dass der Fokus des Unternehmens auf der Erzielung echter Gewinne liegt. Im 3. Quartal erzielte PayPal mit einem bereinigten EPS von 1,30 US-Dollar ein Wachstum von 20 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.
Das Unternehmen prognostiziert für das Gesamtjahr ein EPS-Wachstum von etwa 21 Prozent auf 4,98 US-Dollar, was den Erwartungen der Analysten entspricht. Mit einem vorausschauenden KGV von 10 erscheint die Bewertung von PayPal angesichts des erwarteten Gewinnwachstums von 13 Prozent auf 5,61 US-Dollar je Aktie im Jahr 2024 als fair.
Sichtweise der Analysten und mögliches Aufwärtspotenzial
Die Stimmung an der Wall Street neigt bei Block zu einem „moderaten Kauf“, mit 22 „starken Kaufempfehlungen“, 2 „moderaten Kaufempfehlungen“ und 10 „Halte“-Bewertungen von 34 Analysten, die die Aktie beobachten. Das durchschnittliche Kursziel von 77,80 US-Dollar lässt ein mögliches Aufwärtspotenzial von rund 61 Prozent innerhalb des nächsten Jahres erwarten.
Bei PayPal empfehlen 17 von 33 die Aktie zum „starken Kauf“, eine zum „moderaten Kauf“ und 15 raten zum „Halten“. Es werden keine „Verkaufsempfehlungen“ gemeldet. Das durchschnittliche Kursziel von 82,53 US-Dollar deutet auf ein mögliches Aufwärtspotenzial von etwa 50 Prozent innerhalb der nächsten 12 Monate hin.
Der Kampf der E-Payment-Titanen: Wer wird siegen?
Im sich wandelnden E-Zahlungsumfeld setzt sich die Rivalität zwischen Block und PayPal fort. Beide Unternehmen sind für Wachstum positioniert, sobald sich die makroökonomischen Bedingungen verbessern, doch bevorzugen Analysten Block aufgrund der Bitcoin-Exposition und strategischer Bemühungen zur Steigerung der Profitabilität. Auch sieht die Wall Street bei Block größeres Aufwärtspotenzial, was mit einer optimistischen Einschätzung des Unternehmens übereinstimmt. Folglich fällt die aktuelle Stimmung bei Block bullish und bei PayPal neutral aus.