Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA) kann sich rühmen, über außerordentlich hohe freie Cashflow-Margen (FCF) zu verfügen, was den Aktienkurs noch höher treiben könnte. In der Zwischenzeit scheint es klug, von den erhöhten Prämien für außerhalb des Geldes (OTM) liegende Put-Optionen zusätzliches Einkommen zu generieren.
Freier Cashflow könnte sich auf den Nvidia-Aktienkurs auswirken
Es wird argumentiert, dass der Aktienwert von NVDA zwischen 581,26 US-Dollar und 780,53 US-Dollar pro Aktie liegen könnte, was in erster Linie auf den robusten freien Cashflow zurückzuführen ist. Dies entspricht einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 680,90 US-Dollar pro Aktie.
Um Nvidias FCF-Stärke zu veranschaulichen, erwirtschaftete das Unternehmen im letzten Quartal bis zum 31. Juli über 6 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow. Diese beeindruckende Zahl entsprach einer erstaunlichen FCF-Marge von 44,8% basierend auf Quartalserlösen von 13,5 Milliarden US-Dollar.
Für das kommende Quartal werden Erlöse von bis zu 16 Milliarden US-Dollar erwartet, was den freien Cashflow potenziell auf etwa 7,17 Milliarden US-Dollar anheben könnte. Dies hat erhebliche Auswirkungen auf die Bewertung der NVDA-Aktie.
Die Analystenprognosen gehen davon aus, dass der Umsatz für das am 31. Januar endende Geschäftsjahr 54,08 Milliarden US-Dollar und im darauffolgenden Jahr 79,39 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Der durchschnittliche Umsatz für die nächsten 12 Monate könnte bei etwa 66,7 Milliarden US-Dollar liegen. Unter der Annahme einer durchschnittlichen FCF-Marge von 45% könnte sich der freie Cashflow auf 30 Milliarden US-Dollar belaufen und den Aktienkurs von Nvidia in die Höhe treiben.
Zum Beispiel: Bei einer FCF-Rendite von 2,0% (was einer Multiplikation des FCF mit 50x entspricht) könnte die Marktkapitalisierung 1,5 Billionen US-Dollar erreichen, was 35% über der derzeitigen Marktkapitalisierung von Nvidia in Höhe von 1,11 Billionen US-Dollar liegt. Mit anderen Worten könnte die NVDA-Aktie auf 616,76 US-Dollar steigen, was einem Anstieg von 35% gegenüber dem derzeitigen Kurs von 456,86 US-Dollar pro Aktie entspricht.
Shorten von OTM-Puts als Einkommensstrategie
Während die Anleger auf dieses mögliche Wachstum warten, macht es Sinn, von den erhöhten Prämien für OTM-Put-Optionen zu profitieren, indem man sie short verkauft. Diese Strategie generiert zusätzliches Einkommen, insbesondere für Anleger, die bereits Nvidia-Aktien halten. Es besteht keine Gefahr, dass die Aktie eingezogen wird. Das primäre Risiko ist ein Kursrückgang der Aktie, der den Kauf weiterer Aktien und potenziell einen nicht realisierten Verlust erforderlich machen könnte. Allerdings könnte dies auch den durchschnittlichen Einstandspreis für das Halten der Aktie senken.
Zum Beispiel: Betrachten wir den Verfallszeitraum bis zum 24. November, nur drei Tage nachdem das Unternehmen am 21. November für das Quartal bis zum 30. Oktober Ergebnisse vorlegt. Dies sind weniger als drei Wochen von heute, aber die Prämien für Put-Optionen sind erheblich.
Ein Beispiel ist der Ausübungskurs von 430 US-Dollar, der über 5% unter dem derzeitigen Kurs liegt und damit eine OTM-Put-Option darstellt. Der Geldkurs für diese Option beträgt 12,40 US-Dollar und bietet eine Rendite von 2,88% auf den Ausübungskurs von 430 US-Dollar für Short-Verkäufer. Diese hohe Rendite in einem kurzen Zeitraum ist vielversprechend. Wenn diese Strategie alle drei Wochen für ein Jahr (17 Mal) wiederholt werden kann, beläuft sich die annualisierte erwartete Rendite auf 49%.
Praktisch gesehen legt ein Anleger 43.000 US-Dollar in bar und/oder auf Marge bei seiner Brokerfirma zurück. Er “verkauft dann 1 Put-Kontrakt zum Ausübungskurs von 430 US-Dollar, der am 24. November ausläuft, short. Der Anleger erhält sofort 1.240 US-Dollar, was dem Geldkurs multipliziert mit 100 entspricht. Dieser Betrag wird unabhängig davon behalten, ob die Nvidia-Aktie bis zum 24. November über 430 US-Dollar pro Aktie bleibt. Selbst wenn die Aktie auf 430 US-Dollar fällt, ist der Break-Even-Preis für den Anleger 417,60 US-Dollar (430 US-Dollar – 12,40 US-Dollar), was 8,5% unter dem derzeitigen Kurs liegt.
Wenn dieser Handel alle drei Wochen für ein Jahr wiederholt wird, würde das Konto 21.080 US-Dollar ansammeln, was einer Rendite von 49% auf die investierten 43.000 US-Dollar in dieser Strategie innerhalb eines Jahres entspricht. Zusätzlich könnte der Anleger von einem möglichen Kursanstieg der Nvidia-Aktie profitieren, was dem diskutierten Kursziel entsprechen würde.