In einem kühnen und strategischen Schritt hat Chevron (NYSE: CVX) kürzlich die Übernahme von Hess (NYSE: HES) im Rahmen einer Aktientransaktion angekündigt, wobei jeder Hess-Aktionär 1,025 Chevron-Aktien für jede Hess-Aktie erhält. Dieser Deal im Wert von 60 Milliarden US-Dollar einschließlich Schulden markiert einen bedeutenden Schritt in Chevrons Bestreben, eine führende Position in Guyana, einem der aufstrebenden Ölproduzenten der Welt, zu sichern.
Während einige argumentieren könnten, dass Chevrons Angebot eine relativ geringe Prämie für Hess beinhaltet, liegt dies größtenteils daran, dass die Hess-Aktien nahe ihrem Allzeithoch gehandelt werden. Es wird erwartet, dass die Übernahme das Produktionswachstum beschleunigt und für die Investoren von Chevron attraktivere Renditen bietet.
Diese Übernahme ist der zweite große Deal in der Ölbranche innerhalb eines kurzen Zeitraums, nachdem ExxonMobil eine Vereinbarung zum Erwerb von Pioneer Natural Resources für über 60 Milliarden US-Dollar inklusive Schulden getroffen hatte. Diese Transaktionen unterstreichen den Glauben der US-Energieriesen an die fortbestehende zentrale Rolle von Erdöl und Erdgas in der globalen Energielandschaft und erinnern an die Megafusionen, die die Branche Ende der 1990er und Anfang der 2000er Jahre prägten.
Weltweit wurden in der Öl- und Gasindustrie in diesem Jahr Fusions- und Übernahmegeschäfte im Wert von 254 Milliarden US-Dollar angekündigt, was den höchsten Jahreswert bislang seit 2014 darstellt.
Die Bedeutung des Hess-Deals für Chevron
Die Übernahme fügt nicht nur Flächen im Golf von Mexiko und im Bakken-Schieferbecken hinzu, sondern noch wichtiger, sie verschafft Chevron Zugang zu Guyana, einem ehemaligen britischen Kolonialgebiet in Südamerika. Guyanas Fortuna hat sich seit ExxonMobils Entdeckung bedeutender Offshore-Ölvorkommen im Jahr 2015 gewandelt. Heute zählt es zu den führenden lateinamerikanischen Ölproduzenten und wird nur von Brasilien und Mexiko übertroffen.
Die Erdölproduktion in Guyana begann 2019 und ist seither rapide angestiegen. Die Produktion des Landes, die vor 2019 praktisch nicht existent war, belief sich im vergangenen Jahr durchschnittlich auf 260.000 Barrel pro Tag und soll sich in naher Zukunft auf rund 480.000 Barrel pro Tag annähern.
Durch den Erwerb von Hess sichert sich Chevron einen 30-prozentigen Anteil an über 11 Milliarden Barrel Äquivalent förderbarer Ressourcen im Offshore-Block Stabroek von Guyana. Diese Region ist ein großer neuer Ölproduzent mit schätzungsweise 11 Milliarden Barrel förderbarem Öl. Bis 2030 wird erwartet, dass Guyana etwa 2 Prozent des weltweiten Ölangebots ausmacht.
Exxon ist bereits ein bedeutender Akteur in Guyana und gemeinsam mit seinen Partnern, darunter Hess, dominieren sie die Ölproduktion im Land. Ihre kombinierten Projekte sollen bis 2027 eine bemerkenswerte Produktion von 1,2 Millionen Barrel pro Tag erreichen.
Morningstar hat die Guyana-Vermögenswerte von Hess als wichtigen Motor für ein schnelles Wachstum in den kommenden Jahren hervorgehoben, was es von anderen unabhängigen Upstream-Unternehmen unterscheidet. Chevrons Erwerb dieser Vermögenswerte positioniert das Unternehmen gut für zukünftiges Wachstum.
In einer kürzlichen Stellungnahme merkte Chevron an, dass diese Übernahme etwa 10 Prozent seiner derzeitigen Öl- und Gasproduktion von rund 3 Millionen Barrel pro Tag ausmachen werde. Dieses Wachstum erstreckt sich auf die geschätzten Produktions- und Cashflow-Raten innerhalb von fünf Jahren und ebnet den Weg für eine 8-prozentige Dividendenerhöhung im Januar sowie Aktienrückkäufe im Wert von 2,5 Milliarden US-Dollar nach Abschluss des Deals.
Chevrons positiver Trend
Bereits vor diesem transformativen Deal war Chevron auf dem Weg, seine Produktion bis 2027 auf fast 4 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag zu steigern, gegenüber rund 3 Millionen Barrel im Jahr 2023. Ein beträchtlicher Teil dieses Wachstums wurde aus der neuen Produktion im Permian Basin erwartet, mit beeindruckenden Renditen und erheblichen Barmittelzuflüssen bis 2027.
Trotz anfänglicher Skepsis an der Wall Street in Bezug auf diese großen Energiedeals, wie sie durch die Marktreaktion auf diese Nachricht verdeutlicht wurde, gibt es einen gegenteiligen Standpunkt. Der Erwerb von Hess spritzt beträchtliches Wachstumspotenzial in Chevron und macht die Aktie im Bereich von 150 bis 170 US-Dollar zu einem attraktiven Kauf.