Microsoft (NASDAQ: MSFT) ist schon lange ein robuster Akteur in der Technologiebranche, und ihr Vorstoß in den Bereich Künstliche Intelligenz (KI) hat ihren Erfolg nur noch verstärkt. Das Unternehmen kann auf ein diversifiziertes Geschäftsportfolio zurückgreifen, das selbst in Zeiten makroökonomischer Herausforderungen kontinuierlich Gewinne erwirtschaftet hat. In den letzten zehn Jahren verzeichnete Microsoft einen beeindruckenden Anstieg des Aktienwerts um 834 Prozent.
In der jüngsten Entwicklung ist die Microsoft-Aktie im bisherigen Jahresverlauf um 36,6 Prozent gestiegen und hat damit die Performance des Nasdaq Composite in Höhe von 15 Prozent übertroffen. Microsofts früher Einstieg in KI trägt nun Früchte. Die starke Leistung im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024 hat auf Wall Street die Zuversicht in die Fähigkeit des Unternehmens gestärkt, KI-Chancen zu nutzen, was zu einem weiteren Anstieg des Aktienkurses um mehr als 2 Prozent führte.
Die Rolle der Künstlichen Intelligenz bei der Verbesserung der Leistung von Microsoft
Die Ergebnisse von Microsoft für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2024, das am 30. September endete, demonstrierten die Stärke des Unternehmens. Sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn wurden die Analystenschätzungen übertroffen, wobei der Nettogewinn 22,3 Milliarden Dollar oder 2,99 Dollar pro Aktie betrug und die Schätzungen um 0,34 Dollar übertraf. Auch der Gewinn stieg im Vergleich zum Vorjahr beachtlich um 27 Prozent. Der Umsatz belief sich auf 56,5 Milliarden Dollar und lag damit 13 Prozent über dem Vorjahr und etwa 2 Milliarden Dollar über den Prognosen.
Das PC-Geschäft von Microsoft hatte in den letzten Quartalen Schwierigkeiten. Im ersten Quartal jedoch verzeichnete dieses Segment ein Umsatzwachstum von 3 Prozent auf 13,7 Milliarden Dollar, was hauptsächlich auf einen Anstieg der Windows-Einnahmen zurückzuführen war. Zum PC-Segment gehören auch die Spiele-Einnahmen, die um 9 Prozent auf 309 Millionen Dollar anstiegen und auf das Wachstum bei Xbox-Inhalten und -Diensten zurückzuführen sind.
Am 13. Oktober schloss Microsoft erfolgreich die Übernahme von Activision Blizzard ab, einem in Kalifornien ansässigen Unternehmen, das für populäre Spiele wie Call of Duty, World of Warcraft und Diablo bekannt ist. Diese Übernahme verspricht, die Spiele-Einnahmen des Unternehmens in den kommenden Quartalen weiter zu steigern.
Darüber hinaus stiegen die Einnahmen im Produktivitätsgeschäftssegment, zu dem Office-Produkte, LinkedIn und andere dynamische Angebote gehören, im Quartal um 13 Prozent auf 18,6 Milliarden Dollar.
Die strategische Ausrichtung von Microsoft auf KI
Die bedeutende Investition von Microsoft in OpenAI im Jahr 2019, gefolgt von der Ankündigung der dritten Phase ihrer Partnerschaft Anfang 2023, unterstreicht das Engagement des Unternehmens, KI in seine Flaggschiff-Office-Produkte und seine Enterprise-Cloud-Plattform Azure zu integrieren. CEO Satya Nadella betonte, dass “mehr als 18.000 Organisationen nun den Azure OpenAI-Dienst nutzen, darunter auch neue Kunden für Azure”.
Die Schlüsselrolle des Cloud-Segments von Microsoft
Microsoft hält den zweitgrößten Marktanteil in der Cloud-Branche mit einem Anteil von 22 Prozent, knapp hinter Amazon Web Services (AWS). Im ersten Quartal verzeichnete das intelligente Cloud-Segment, angetrieben von Azure KI, ein außergewöhnliches Wachstum von 19 Prozent und erreichte 24,3 Milliarden Dollar.
Microsoft ging mit beträchtlichen Barreserven in Höhe von 144 Milliarden Dollar sowie langfristigen Schulden in Höhe von 42 Milliarden Dollar aus dem Quartal hervor. Darüber hinaus stieg der freie Cashflow im Jahresvergleich um 22 Prozent auf 21 Milliarden Dollar.
Die Unternehmensführung hat auch Microsofts umfassenden Ansatz zur Integration von KI auf jeder Ebene der Technologiearchitektur und in verschiedenen Geschäftsprozessen zur Steigerung der Produktivität der Kunden hervorgehoben.
Erwartetes Wachstum im zweiten Quartal und darüber hinaus
Microsoft ist optimistisch in Bezug auf anhaltenden Wachstum, der durch die Integration von KI in seine Produkte angetrieben wird. Im zweiten Quartal erwartet das Unternehmen ein Umsatzwachstum im intelligenten Cloud-Segment von 17 bis 18 Prozent, was einem Bereich von 25,1 bis 25,4 Milliarden Dollar entspricht, wobei Azure eine Schlüsselrolle bei dem erwarteten Wachstum von 26 bis 27 Prozent spielen wird.
Der Ausblick für den Umsatz im zweiten Quartal des Geschäftsjahres deutet auf einen Bereich von 60,4 bis 61,4 Milliarden Dollar hin, was einem Wachstum von etwa 15 Prozent entspricht. Analysten erwarten für denselben Zeitraum einen Umsatz von schätzungsweise 58 Milliarden Dollar. Mit einem positiven Ausblick erklärt das Management von Microsoft: “Wir werden auch im kommenden Jahr ein gesundes Wachstum verzeichnen, angetrieben von unserer Führungsposition in der kommerziellen Cloud und unserem Engagement, die AI-Plattform-Welle anzuführen.”
Langfristig prognostizieren Analysten einen Umsatzanstieg von 212 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr 2023 auf 241 Milliarden Dollar im Geschäftsjahr 2024, was einem jährlichen Wachstum von 14 Prozent entspricht. Für das Geschäftsjahr 2025 rechnen Analysten mit einem weiteren Umsatzwachstum von etwa 13 Prozent auf 271 Milliarden Dollar.
Darüber hinaus gehen Analysten von einem deutlichen Anstieg des Gewinns je Aktie (EPS) aus, mit einer Steigerung von 11,1 Prozent auf 10,90 Dollar im Geschäftsjahr 2024, gefolgt von 12,43 Dollar im Geschäftsjahr 2025. Das derzeitige vorausschauende Kurs-Gewinn-Verhältnis von Microsoft auf Basis der Wachstumsschätzungen für 2025 liegt bei 26 Mal und erscheint vernünftig für ein Unternehmen, das auf Hyperwachstum ausgerichtet ist.
Einschätzung von Analysten und Wall Street zu Microsoft
Nach den starken Quartalsergebnissen und dem positiven Ausblick haben verschiedene Analysten, darunter von Piper Sandler, BofA und Goldman Sachs (NYSE: GS), ihre Kursziele für die Microsoft-Aktie angehoben. Der Konsens an der Wall Street befürwortet Microsoft stark, wobei 30 von 36 Analysten es als “Strong Buy” einstufen, drei es als “Moderate Buy” empfehlen und drei es als “Hold” einschätzen.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten für Microsoft liegt bei 386,14 US-Dollar und signalisiert damit innerhalb der nächsten 12 Monate ein Aufwärtspotenzial von rund 14 Prozent. Die Kursziele reichen von einem Höchstwert von 440 US-Dollar bis zu einem Tiefstwert von 232 US-Dollar.
Fazit
KI ist eine transformative Kraft, und die Investition in Unternehmen an der Spitze der KI-Technologie bietet eine überzeugende langfristige Chance. Microsoft stellt sich mit seiner renommierten Marke, dem Engagement für Innovation, der soliden Finanzlage und einer umfassenden Strategie zur Integration von KI in seine vielfältigen Geschäftsbereiche für erhebliche Gewinne in Zukunft auf. Allerdings bleibt der KI-Sektor relativ unerforscht, so dass Anleger bei Anlageentscheidungen Vorsicht walten lassen sollten.