Der Markt kämpft, da die Schatzwechselkurse steigen

(SeaPRwire) –   Trotz besser als erwarteter Ergebnisse für das erste Quartal steht der Aktienmarkt vor Herausforderungen, kontinuierliche Gewinne aufrechtzuerhalten, da steigende Schatzwechselkurse die Stimmung für Aktien dämpfen. Dieser Trend erinnert an die Periode 2023, als steigende Renditen zu einem Abschwung am Aktienmarkt führten.

Michael Kantrowitz, Chefstratege für Kapitalanlagen bei Piper Sandler, hob den Einfluss höherer Zinsen auf Aktien hervor und merkte an, dass steigende Renditen für Schatzwechsel konsistent mit Rückgängen der Aktienkurse korreliert waren. Mit einer Rendite von 10-jährigen Schatzwechseln von 4,63 %, dem höchsten Stand seit November 2023, und einem Rückgang des S&P 500 von etwa 3 % seit Anfang April, betonte Kantrowitz die Schwierigkeit, Aktiengewinne ohne einen Rückgang der Zinsen vorherzusehen.

Ähnliche Dynamiken zeigen sich bei der Rendite zweijähriger Schatzwechsel, wobei Julian Emanuel von Evercore ISI 5 % als wichtige technische Schwelle identifizierte, die die Aktienperformance beeinflusst. Als die Rendite zweijähriger Wechsel 5 % näherte, erfuhren Aktien einen Rückgang von ihren April-Höchstständen. Derzeit liegt die Rendite zweijähriger Wechsel bei 4,98 %.

Der Anstieg der Renditen spiegelt verringerte Erwartungen an Zinssenkungen der US-Notenbank Federal Reserve im Jahr 2024 wider, von beinahe sieben erwarteten Senkungen auf etwa eine, laut Daten von Bloomberg. Mike Wilson, Chief Investment Officer von Morgan Stanley, deutete an, dass der Aufwärtsdruck auf die Renditen anhalten wird, es sei denn Fed-Chef Jerome Powell überrascht mit einer taubenhaften Haltung bei einer bevorstehenden Pressekonferenz.

Ökonomen gehen jedoch davon aus, dass Powell einen vorsichtigen Ton anschlägt und die Notwendigkeit politischer Geduld angesichts hartnäckig hoher Inflation betont. Diese Haltung wird voraussichtlich dem Anleihemarkt wenig Erleichterung verschaffen.

Steigende Renditen haben zum Rückgang des S&P 500 in diesem Monat beigetragen, trotz Ergebnissen, die die Schätzungen im Durchschnitt um 9 % übertrafen. Wilson führt die gedämpften Aktienkursreaktionen auf Bewertungsdruck durch höhere Zinsen zurück.

David Kostin, Chefstratege für US-Aktien bei Goldman Sachs (NYSE: GS), warnte, dass bestimmte Segmente des Aktienmarktes, insbesondere solche mit schwachen Bilanzen, anfälliger für weitere Zinsanstiege sind.