Dell Aktienanalyse: Kaufenswert nach einem 38%igen Einbruch?

(SeaPRwire) –   Dell Technologies (NYSE:DELL) war in den letzten fünf Jahren einer der herausragenden Performer im Technologiesektor. Die Aktie hat seit August 2019 fast 400 % Rendite erzielt und den breiteren Markt deutlich übertroffen. Trotz dieser beeindruckenden Gewinne ist die Dell-Aktie derzeit 38 % von ihren Allzeithochs vom Mai 2023 entfernt. Dieser deutliche Rückgang der Bewertung wirft für Anleger eine wichtige Frage auf: Ist die Dell-Aktie zum aktuellen Kurs ein Kauf oder ein Verkauf?

Die Geschäftsbereiche von Dell: Ein tieferer Einblick

Dell Technologies ist durch zwei Hauptgeschäftsbereiche aufgestellt: die Infrastructure Solutions Group (ISG) und die Client Solutions Group (CSG). Diese Segmente sind entscheidend, um das Potenzial des Unternehmens für zukünftiges Wachstum und seine aktuelle Marktbewertung zu verstehen.

Die Infrastructure Solutions Group (ISG) konzentriert sich auf moderne und traditionelle Speicherlösungen, wie z. B. hyperkonvergente Infrastruktur und KI-optimierte Server. Da Unternehmen zunehmend in generative KI-Plattformen wie ChatGPT investieren, hat sich Dell als führender Anbieter im Markt für KI-Server positioniert. Zu diesem Segment gehören auch Netzwerkprodukte und -dienste, die wichtige Komponenten in Rechenzentren und Edge-Netzwerkinfrastrukturen sind.

Die Client Solutions Group (CSG) hingegen bietet Desktops, Workstations, Notebooks, Webcams und andere Peripheriegeräte an. Dieses Segment ist auch für die technologiegestützten Sicherheitslösungen von Dell verantwortlich, die darauf ausgelegt sind, Cyberbedrohungen und -verletzungen zu verhindern – ein wachsendes Problem in der heutigen digitalen Landschaft.

Dells beeindruckende Performance im ersten Quartal

Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2025 meldete Dell eine solide Finanzperformance mit einem Umsatz von 22,24 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) von 1,27 US-Dollar. Diese Ergebnisse übertrafen die Erwartungen der Analysten, die für das Quartal einen Umsatz von 21,64 Milliarden US-Dollar und einen EPS von 1,26 US-Dollar prognostiziert hatten.

Der Nettogewinn von Dell im ersten Quartal belief sich auf 955 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 578 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Dieses Wachstum wurde maßgeblich vom ISG-Segment angetrieben, in dem der Umsatz mit Rechenzentren im Jahresvergleich um 22 % auf 9,2 Milliarden US-Dollar stieg. Bemerkenswert ist, dass das Servergeschäft von Dell, ein wichtiger Bestandteil seiner KI-Infrastrukturangebote, einen Umsatzanstieg von 42 % auf 5,5 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Trotz dieses Wachstums blieb der operative Gewinn dieses Segments unverändert, was Bedenken hinsichtlich der Rentabilität des KI-Serverumsatzes aufwirft, von dem einige Analysten, wie die von Bernstein, festgestellt haben, dass er möglicherweise mit „nahezu Nullmargen“ erzielt wird.

Die Performance des CSG-Segments war relativ stabil, der Umsatz lag im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bei 12 Milliarden US-Dollar unverändert. Die anhaltende Nachfrage nach den KI-optimierten Servern von Dell, die einen Umsatz von 2,6 Milliarden US-Dollar erwirtschafteten, unterstreicht jedoch den wachsenden Einfluss des Unternehmens im KI-Markt.

Ist die Dell-Aktie unterbewertet?

Angesichts der aktuellen Bewertung von Dell Technologies mit dem 14,4-fachen des voraussichtlichen Gewinns erscheint die Aktie relativ günstig, insbesondere wenn man das prognostizierte Wachstum des bereinigten Gewinns von 7,13 US-Dollar pro Aktie im Geschäftsjahr 2024 auf 9,11 US-Dollar pro Aktie im Geschäftsjahr 2025 berücksichtigt. Diese wachsende Ertragsbasis wird wahrscheinlich das zukünftige Dividendenwachstum unterstützen und die Attraktivität der Aktie erhöhen.

Dell zahlt derzeit eine Jahresdividende von 1,78 US-Dollar pro Aktie, was einer Rendite von 1,6 % entspricht. Der Free Cashflow des Unternehmens in den letzten 12 Monaten lag bei 6,17 Milliarden US-Dollar oder 7,39 US-Dollar pro Aktie, was zu einer Ausschüttungsquote von weniger als 25 % führt. Diese konservative Ausschüttungsquote zeigt, dass die Dividende von Dell auch in schwierigen Marktbedingungen nachhaltig ist. Darüber hinaus hat Dell seine vierteljährliche Dividende konsequent erhöht, die in den letzten zwei Jahren von 0,33 US-Dollar auf 0,445 US-Dollar pro Aktie gestiegen ist.

Analystenempfehlungen und Zukunftsaussichten

Der Konsens unter den Analysten ist überwiegend positiv, 12 von 16 Analysten stuften Dell als „starken Kauf“ ein, zwei empfehlen einen „gemäßigten Kauf“ und zwei schlagen ein „Halten“ vor. Der durchschnittliche 12-Monats-Zielpreis für die Dell-Aktie liegt bei 157,20 US-Dollar, was ein mögliches Aufwärtspotenzial von 41,2 % vom aktuellen Niveau aus bedeutet.

Trotz des Wettbewerbs mit Wettbewerbern wie Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) bleibt Dell ein starker Konkurrent im schnell wachsenden KI-Markt. Während die schrumpfenden Gewinnmargen im KI-Serversegment einige Risiken bergen, macht Dells Gesamtmarktposition, gepaart mit seiner attraktiven Bewertung, die Aktie zu einer überzeugenden Anlagemöglichkeit.

Schlussfolgerung

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der jüngste Rückgang der Dell-Aktie um 38 % eine potenzielle Kaufgelegenheit für Anleger bietet. Mit starken Fundamentaldaten, anhaltendem Wachstum im KI-Segment und einem günstigen Ausblick der Analysten könnte Dell Technologies eine attraktive Ergänzung für jedes Anlageportfolio sein, insbesondere da sich die Märkte in der Nähe von Allzeithochs befinden.