(SeaPRwire) – Vor nur ein paar Jahren wäre es schwer vorstellbar gewesen, Zoom Video Communications (NASDAQ: ZM) als Value-Aktie zu bezeichnen. Dennoch handelt der einstige Highflyer “Bleibe-zu-Hause” Champion nun zu einem Bruchteil seines Allzeithochs von 2020.
Zoom steht damit nicht alleine da; Viele andere Marktfavoriten aus der COVID-19-Pandemie-Ära, darunter Teladoc (NYSE: TDOC), Peloton (NASDAQ: PTON) und Chegg (NYSE: CHGG), notieren ebenfalls deutlich unter ihren Höchstständen und haben sich unterdurchschnittlich entwickelt, ähnlich wie Zoom.
Trotz dieser Herausforderungen halte ich die aktuelle Bewertung von Zoom für eine überzeugende Value-Chance.
Zoom’s Wachstumstrajektorie
Ein Blick in Zooms Finanzzahlen zeigt die Abkühlung des Wachstums. Während das Unternehmen im Geschäftsjahr 2020 und 2021 ein rapides Umsatzwachstum verzeichnete, mit einem enormen Anstieg von 325% im letzten Jahr, hat sich das Wachstum seitdem verlangsamt. Im Geschäftsjahr 2023 verlangsamte sich das Umsatzwachstum auf 7,1%, und im Geschäftsjahr 2024 stieg der Umsatz nur noch um magere 3,1%. Dieser Trend spiegelt die Lockerung der pandemiebedingten Einschränkungen der physischen Mobilität wider.
Trotz der trägen Umsatzentwicklung hat Zoom jedoch bedeutende Fortschritte bei der Profitabilität und Cashflow-Generierung erzielt. Der Nettogewinn für das Geschäftsjahr 2024 stieg um mehr als das Sechsfache im Vergleich zum Vorjahr, und das Unternehmen erwartet einen Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie im laufenden Geschäftsjahr. Darüber hinaus hat sich der freie Cashflow von Zoom erheblich verbessert und erreichte im Geschäftsjahr 2024 1,47 Milliarden US-Dollar.
Starke Finanzlage
Die robuste Cashflow-Generierung von Zoom hat dessen Finanzlage gestärkt, mit 7 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Baräquivalenten sowie keinen langfristigen Schulden zum Januar. Der 1,5 Milliarden US-Dollar schwere Aktienrückkauf unterstreicht das Vertrauen des Unternehmens in seine Cashflow-Erzeugungskapazitäten.
Attraktive Bewertungskennzahlen
Zoom weist darauf hin, dass die Aktie unterbewertet ist. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis für die nächsten 12 Monate (KGV) beträgt nur 7,42, und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für die nächsten 12 Monate liegt bei 13,6. Zusätzlich beträgt das Verhältnis des freien Cashflows zu der Marktkapitalisierung für die nächsten 12 Monate 13,7.
Ausblick
Analysten erwarten eine leichte Erholung des Umsatzwachstums von Zoom im Geschäftsjahr 2025. Das Unternehmen erkundet weiterhin Übernahmemöglichkeiten, um das Wachstum anzukurbeln, und baut seine KI-Fähigkeiten aus, um bestehende und neue Kunden zu halten beziehungsweise zu gewinnen.
Zoom sieht sich jedoch Herausforderungen bei der Kundenbindung gegenüber, insbesondere im Enterprise-Segment, wo sich die Netto-Expansionsrate der Dollarumsätze verringert hat. Der zunehmende Wettbewerb durch Microsoft Teams verschärft die Situation zusätzlich für Zoom.
Fazit
Auch wenn Zoom nicht mehr das Wachstumsunternehmen von 2020 ist, machen die aktuelle Bewertung und die starke Cashflow-Position die Aktie zu einem attraktiven Value-Play im Jahr 2024. Trotz Gegenwind bieten das Potenzial für weiteres Wachstum und die cash-starke Bilanz eine interessante Chance, insbesondere für werteorientierte Investoren.
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