(SeaPRwire) – Die Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE: BABA) schickte Schockwellen durch die Tech-Branche, indem sie plötzlich den Börsengang ihrer Cloud-Sparte absagte und den Investoren damit einen frischen Grund gab, sich von chinesischen Tech-Aktien zu trennen – und das während einer Gewinn-Saison, die von gemischten Ergebnissen geprägt war.
Am Freitag stürzte die Aktie von Alibaba in Hongkong um 10 Prozent ab, als das Unternehmen Pläne zur Ausgliederung seines 11-Milliarden-Dollar-Cloud-Geschäfts zurückzog und dies mit US-Beschränkungen für den Verkauf fortschrittlicher Halbleiter an China begründete. Dieser Schritt spiegelte eine vorsichtige Aussage von Tencent Holdings Ltd. in Bezug auf die Auswirkungen von Chip-Handelsbeschränkungen wider.
Die mäßigen Gesamtergebnisse unterstreichen, dass die Grundlagen des chinesischen Tech-Sektors robuster sein müssen, um das Vertrauen der Investoren wiederzuerlangen. Die anhaltenden wirtschaftlichen Herausforderungen in China, gepaart mit vorsichtigen Konsumausgaben und den andauernden Handelsspannungen zwischen den USA und China, hemmen weiterhin Fortschritte bei Spitzentechnologien.
Der Aktienkurs von Alibaba brach um 22 Milliarden Dollar ein, da das Kerngeschäft, das auf den Online-Verkauf an chinesische Verbraucher ausgerichtet ist, niedrigere als erwartete Umsätze im Zuge der langsamen wirtschaftlichen Erholung des Landes meldete. Neben der Absage des Cloud-Ausgliederung kündigte Alibaba auch die Aussetzung des Börsengangs seines beliebten Lebensmittelgeschäfts Freshippo an.
Alex Yao, Analyst bei JPMorgan Chase & Co., bemerkte: “Wir gehen davon aus, dass sich die Aussichten für das inländische E-Commerce-Wachstum abgeschwächt haben und die Möglichkeiten zur Wertsteigerung über Kapitalmarktaktivitäten abgenommen haben” nach Alibabas enttäuschenden Ergebnissen.
Während einige Unternehmen die Konsensschätzungen für den Gewinn übertrafen, bestehen tiefer liegende Bedenken weiter. Die Aktien von Tencent blieben trotz besser als erwarteter Ergebnisse verhalten, wobei Analysten auf rückläufige Werbeeinnahmen und unterdurchschnittliche Spieleverkäufe verwiesen. JD.com Inc. und NetEase Inc. verzeichneten bescheidene Gewinne nach offenbar positiven Ergebnissen. Trotz dieser Schwankungen sahen die meisten großen chinesischen Tech-Aktien, darunter Alibaba, am Montag in Hongkong einen Anstieg im Handel.
Xu Dawei, ein Fondsmanager bei Jintong Private Fund Management in Peking, betonte: “Unabhängig davon, wie die Gewinne aussehen, ist die Schwelle für diese Unternehmen, dass sie inländisches Wachstum erreicht haben.” Er fügte hinzu, dass die Suche nach bedeutenden internationalen Wachstumschancen sowie Unsicherheiten in Bezug auf neue Cloud- und KI-Unternehmen diese Unternehmen derzeit vor allem als Rebound-Trades positionieren.
Trotz anfänglicher Zuversicht durch gelockerte Vorschriften für Spiele, Kostensenkungsmaßnahmen auf Unternehmensebene und gesenkte Schätzungen verschlechterte sich die Stimmung schnell mit der Veröffentlichung der Gewinnberichte. Chinesische Inlands-Händler übten sich in Vorsicht und verkauften Aktien, darunter Tencent, während der geschäftigen Gewinnwoche. Auch ausländische Investoren sind vorsichtig, wobei laut Bank of America Corp. drei Viertel der Fondsmanager in Asien erwarten, dass die anhaltende Abwertung chinesischer Aktien anhält und eine Netto-Untergewichtung der Position am Markt aufrechterhalten.
Jian Shi Cortesi, Fondsmanagerin bei GAM Investment Management, hob die Abhängigkeit größerer Technologienamen von internationalen Mittelströmen hervor, um die Aktienkurse zu beeinflussen. Viele internationale Investoren, so bemerkte sie, konzentrieren sich derzeit auf makroökonomische und geopolitische Faktoren und übersehen die Unternehmensgrundlagen kurzfristig.
Obwohl es ein positives Zeichen ist, dass die Gewinnschätzungen für den Hang Seng Tech Index von einem Tiefpunkt im April wieder angestiegen sind, könnten die jüngsten Gewinnberichte Hindernisse für weitere Fortschritte darstellen. Trotz offensichtlicher Billigkeit der Aktienkurse – der Hang Seng Tech-Index wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19 für die kommenden Gewinne gehandelt, weit unter seinem Fünfjahresdurchschnitt von 28 – warnen einige Experten vor indiskriminiertem Schnäppchenjagen.
Liu Minyue, Investment-Spezialistin für asiatische und chinesische Aktien bei BNP Paribas Asset Management in Hongkong, warnte: “Einige dieser chinesischen Tech-Aktien sind keine Wachstumsgeschichten mehr, sondern Turnaround-Trades, deren Potenzial von einer Bewertungserholung abhängt.” Sie fügte hinzu, dass diese Positionen kurzfristiger Natur sind und sich schnell umkehren können, wenn die erwartete Wende nicht eintritt.
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