Die Aktien von Stellantis (STLA) fallen um 24 %, aber Analysten sehen ein Potenzial von 40 % in der Zukunft

TLDR

• Die Aktien von Stellantis stürzten um 24%, nachdem das Management die Dividende gekürzt, Abschreibungen in Höhe von 26 Milliarden US-Dollar angekündigt und gewarnt hatte, dass der Betriebserfolg im zweiten Halbjahr 2025 das Ziel verfehlen würde.
• Der Automobilhersteller führt still und leise Dieselversionen von mindestens sieben Automodellen in ganz Europa wieder ein, nachdem die enttäuschenden Elektromobilitätsverkäufe die Erwartungen nicht erfüllt haben.
• Der Betriebserfolg fiel von 25 Milliarden US-Dollar in den Jahren 2022 – 2023 auf weniger als 10 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024, wobei die Gewinne im Jahr 2025 fast verschwanden.
• Der neue CEO Antonio Filosa hat eine Investition von 13 Milliarden US-Dollar in die USA und fünf neue Fahrzeuge als Teil seiner Wendestrategie angekündigt.
• Trotz des brutalen Absatzes sehen Analysten Wert in den aktuellen Preisen, da die Aktien mit einem Umsatzverhältnis von 0,15 verkauft werden, während Ford und GM bei 0,3 – 0,4 Mal Umsatz liegen.

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(SeaPRwire) –   Die Stellantis-Aktien haben letzte Woche stark gelitten. Die Aktien stürzten am 6. Februar um 24%, nachdem das Management eine brutale Aktualisierung mitgeteilt hatte, die eine Dividendenkürzung und große Abschreibungen umfasste. Aber das ist das Interessante an solchen schrecklichen Marktabsätzen – sie schaffen oft Chancen.

Der Mutterkonzern von Chrysler hat einmalige Aufwendungen in Höhe von 26 Milliarden US-Dollar für die Abschreibung von Elektromobil-Assets und Garantieprobleme angekündigt. Der Betriebserfolg für das zweite Halbjahr 2025 würde das vorherige Ziel verfehlen. Die Dividende für 2026 wurde gestrichen. Oh, und das Unternehmen hat 5 Milliarden US-Dollar an wandelbaren Schuldtiteln verkauft, um seine Bilanz zu stärken.

„Das Überraschendste war nicht so sehr die Einstellung von Rückstellungen und Abschreibungen, sondern die weiterhin schlechte Betriebsleistung und die Unfähigkeit, Cash zu generieren“, sagte Stuart Pearson, Analyst bei Oxcap Analytics. Solche Nachrichten bringen Anleger zum Fluchtweg.

Die Zahlen erzählen eine schmerzhafte Geschichte. Stellantis hat in den Jahren 2022 und 2023 jeweils einen Betriebserfolg von etwa 25 Milliarden US-Dollar erzielt. Diese Gewinne fielen im Jahr 2024 auf weniger als 10 Milliarden US-Dollar. Bis 2025 waren die Gewinne fast verschwunden.

Strategische Wende bei Elektromobilität

Aber Stellantis unternimmt Schritte, die die Geschichte ändern könnten. Das Unternehmen hat im späten 2025 still und leise begonnen, Dieselversionen von mindestens sieben Automodellen in ganz Europa wieder einzuführen.

Dies markiert einen Rückzug von der rein auf Elektromobile ausgerichteten Strategie, die nicht die gewünschten Ergebnisse gebracht hat. Das Unternehmen hatte zuvor gesagt, dass reine Elektromobile bis 2030 100% der europäischen und 50% der US-amerikanischen Verkäufe ausmachen sollten. Die Nachfrage hat auf beiden Seiten des Atlantiks hinter den Erwartungen zurückgeblieben.

„Wir haben beschlossen, Dieselmotoren in unserem Produktportfolio zu behalten und in einigen Fällen unser Angebot an Antriebssystemen zu erweitern“, sagte Stellantis der Reuters. „Wir wollen Wachstum generieren, deshalb konzentrieren wir uns auf die Kundennachfrage.“

Der Wiederaufstieg des Diesels umfasst den Opel Astra, den Opel Combo Van, den Peugeot 308, den Peugeot Rifter und den Citroën Berlingo Personenwagen. Das Unternehmen wird auch weiterhin Dieselversionen des DS7 SUV und mehrerer Alfa Romeo-Modelle produzieren.

Dieselfahrzeuge machten im Jahr 2025 nur 7,7% der Neuwagenverkäufe in ganz Europa aus, gegenüber über 50% im Jahr 2015. Reine Elektromobile machten 19,5% aus.

Aber Dieselfahrzeuge haben einen Wettbewerbsvorteil. Chinesische Elektromobilhersteller wie BYD konkurrieren nicht im Dieselsegment. BYD hat im Jahr 2025 188.000 Autos in Europa verkauft, was einem Jahreszuwachs von 269% entspricht und einem Marktanteil von 1,4%. Diesel gibt Stellantis eine Möglichkeit, sich zu wehren.

Weg zur Erholung

Der neue CEO Antonio Filosa übernahm im Mai 2025 die Leitung, nachdem Carlos Tavares im Dezember 2024 gegangen war. Filosa hat Ende vergangenen Jahres eine Investition von 13 Milliarden US-Dollar in die USA und fünf neue Fahrzeuge angekündigt. Er setzt auf das alte Spielbuch von Lee Iacocca – das Produkt kommt an erster Stelle.

Der Analyst Emmanuel Rosner von Wolfe Research hat die Stellantis-Aktien nach der Ankündigung letzte Woche aufgewertet. „Die Erwartungen sind nun niedriger gesetzt, und eine gewisse sequentielle Verbesserung der Einnahmen und des freien Cashflows ist in den Jahren 2026 und 2027 wahrscheinlich“, schrieb er. Rosner hat seine Bewertung von „Unterperform“ auf „Peer Perform“ geändert.

Pearson bewertet die Aktien als „Overweight“ mit einem Zielpreis von 10,70 US-Dollar, was einem Anstieg von 40% gegenüber dem Schlusskurs von 7,62 US-Dollar am 11. Februar entspricht. Seine Rechnung ist einfach. Stellantis wird mit einem Umsatzverhältnis von 0,15 gehandelt, während Ford und GM bei 0,3 bzw. 0,4 Mal Umsatz liegen.

Stellantis wird normalerweise zu 85% des Preis-Umsatz-Verhältnisses von Ford und GM gehandelt. Jetzt wird es zu 44% gehandelt, dem niedrigsten Wert in fünf Jahren. Wenn es bis zur Hälfte auf das historische Verhältnis zurückkehrt, würde das einen Aktienkurs von 14 US-Dollar bedeuten, fast doppelt so hoch wie der aktuelle Stand.

Der Stratege Chris Senyek von Wolfe Research weist darauf hin, dass Dividendenkürzungen oft einer Überleistung der Aktien in den folgenden ein bis zwei Jahren vorausgehen. Im Wesentlichen kann es nicht viel schlimmer werden.

Das Unternehmen veröffentlicht am 26. Februar die vollen Jahresergebnisse für 2025. Die Ergebnisse des ersten Quartals folgen im April. Ein Investor Day ist für Mai geplant. Jede dieser Veranstaltungen könnte ein Katalysator werden.

Die Amerikaner haben im Jahr 2025 16,7 Millionen Autos gekauft, das beste Jahr seit 2019. Die Europäer haben 13,3 Millionen Autos gekauft, was einem Jahreszuwachs von 3% entspricht. S&P Global erwartet, dass die Verkaufszahlen in den USA und Europa 2026 stabil bleiben werden.

Nordamerika macht ungefähr 40% des Stellantis-Umsatzes aus und ist weitgehend vor chinesischem Wettbewerb geschützt. Europa macht knapp unter 40% der Verkäufe aus, Südamerika etwa 10%. Das Unternehmen hat auch den Jeep Cherokee und seinen Hemi-V8-Motor auf den US-Markt zurückgebracht.