Die großen Namen im Vermögensmanagement können im Moment nicht genug von Singapur bekommen. Milliardär Ray Dalio hat sich dort niedergelassen, um einen Teil seines persönlichen Vermögens zu verwalten. Ken Griffin und Steve Cohen stellen ein.
Seit den frühesten Jahren Singapurs als unabhängiger Staat zielte es darauf ab, einer der Schlüsselorte zu sein, durch die das Geld der Welt fließt. Und als Zufluchtsort für Reichtum und Drehkreuz für Vermögensverwalter hat das „Schweiz Asiens“ genug Siege errungen, um jeden regionalen Sternchen zu verlieren. Es sah im vergangenen Jahr auch einen Zustrom von Finanzarbeitern und Unternehmen, die Hongkongs harte Null-COVID-Politik entkamen, obwohl es noch einen langen Weg vor sich hat, bevor es Hongkong als Handelszentrum und Basis für globale Banken verdrängt, die nach einem Tor zu China suchen.
Das von der Vermögensverwaltungsbranche verwaltete Vermögen hat sich in nur sechs Jahren auf etwa 4 Billionen Dollar verdoppelt, wie aus Zahlen der Zentralbank hervorgeht, und etwa 80% davon sind ausländisch. BlackRock Inc. expandiert in Singapur, ebenso wie der Ontario Teachers‘ Pension Plan, der in diesem Jahr sein Aktienteam in Hongkong schloss. Sogar Schweizer Banken steigen in den Ring: Die Büros der UBS Group AG dominieren einen ganzen Häuserblock in einem erstklassigen Einkaufsviertel mit einem Personal von 3.000 Mitarbeitern, einem privaten Fitnessstudio und einer Cappuccino-Bar. Es ist nun der größte Betrieb des Unternehmens in Asien.
„Es ist nicht nur ein bestimmtes Teilsegment, das plötzlich in Asien heiß ist – wir sehen Zuteilungen von allen“, sagt Mark Voumard, Mitbegründer des Vermögensverwalters Gordian Capital Singapore Pte. Singapur „hat Momentum, und wenn etwas einmal in Schwung ist, wird es weiterlaufen.“
Die Krone der Schweiz als führende Heimat für weltweit herumspringendes Vermögen ist vorerst sicher. Aber die Boston Consulting Group prognostiziert, dass das in Singapur verbuchte ausländische Vermögen in den nächsten fünf Jahren um 9% wachsen wird, dreimal so schnell wie bei der Schweizer Konkurrenz. Es bietet viele der Attraktionen der Schweiz, einschließlich politischer Stabilität und einer hochgebildeten Belegschaft. Es hat auch niedrige Einkommensteuersätze, keine Abgaben auf Kapitalgewinne oder Erbschaften und Anreize für multinationale Firmen, ihre asiatische Zentrale dort zu errichten. Die erstklassige Lage Singapurs inmitten Südostasiens macht es für Vermögensverwalter attraktiv, die sich auf die Region konzentrieren.
Der rasante Aufstieg des Vermögensmanagements ist gewollt. 2020 führte die Regierung eine neue Rechtsform ein, die Variable Capital Company, die steuerliche und rechtliche Anreize für Hedgefonds, Wagniskapital- und Private-Equity-Firmen bietet, um sich in Singapur niederzulassen, ähnlich wie Programme in Offshore-Zentren wie den Kaimaninseln und Luxemburg. Bis Oktober letzten Jahres hatten mehr als 600 Unternehmen von dem neuen Programm profitiert.
Einige der weltweit größten Vermögensverwalter haben in Singapur aufgestockt, darunter Marshall Wace, Griffins Citadel Enterprise Americas und D.E. Shaw. Cohens Point72 Asset Management hat sein Singapur-Team um mehr als 50% auf 100 Mitarbeiter ausgebaut. Insgesamt stieg das Vermögen von Hedgefonds 2021 um 30% auf S$257 Milliarden (191 Milliarden US-Dollar) – der größte Dollarzuwachs aller Zeiten, wie aus den jüngsten Daten der Zentralbank von Singapur, der Monetary Authority of Singapore, hervorgeht.
Die Zahl der Family Offices – Firmen, die das Leben und Vermögen reicher Clans verwalten – stieg bis Ende letzten Jahres von nur 400 im Jahr 2020 auf 1.100, laut Schätzungen der MAS. Zu den Anreizen gehören: Steueränderungen im Jahr 2019 und ein Programm, das Ultrareichen einen schnellen Weg zur Ansässigkeit ebnet. „Singapur wird weiterhin von Vermögens- und Vermögensströmen profitieren“, sagte Piyush Gupta, CEO der DBS Group Holdings Ltd., der größten Bank des Landes, in einer schriftlichen Antwort auf Fragen. „Singapur profitiert davon, ein sicherer Hafen zu sein, über ein effizientes Finanzsystem zu verfügen und eine Brücke zwischen Ost und West zu sein.“
Jüngste Probleme in anderen Finanzzentren geben Singapur einen zusätzlichen Vorteil. Der Status der Schweiz wurde in diesem Jahr durch den Zusammenbruch der Credit Suisse Group AG und ihren hastig arrangierten Verkauf an den Nachbarn UBS erschüttert. Die Credit Suisse hat Abflüsse von mehr als 100 Milliarden Schweizer Franken verzeichnet, da vermögende Kunden ihr Geld anderswo parken, auch in Singapur. Wie IMD-Wirtschaftsprofessor Arturo Bris zum Zeitpunkt der Fusion bemerkte, „öffnen die Singapurer den Champagner“ über das Scheitern der Bank.
In Hongkong werden Banker und Investoren zunehmend beunruhigt über politische Crackdowns durch China, wobei die Sorgen durch die zunehmenden Spannungen mit den USA noch verstärkt werden. Hongkong verlor gerade seine fünf Jahrzehnte lange Position als freieste Wirtschaft der Welt an Singapur, laut dem jüngsten Ranking des kanadischen Think Tanks Fraser Institute, der auf restriktivere Vorschriften und den Abbau der richterlichen Unabhängigkeit in der chinesischen Stadt verwies. Schrumpfendes China-Geschäft, das unter einer Wirtschaftsverlangsamung und einer Immobilienkrise leidet, veranlasst Finanzunternehmen zu Stellenabbau in Hongkong.
Dennoch hat auch Singapur seine eigenen Herausforderungen. Sein makelloser Ruf – es belegt den fünftbesten Platz der Welt im Korruptionswahrnehmungsindex von Transparency International – hat in letzter Zeit durch Skandale Schaden genommen. Der Verkehrsminister wurde in einer Bestechungssonde festgenommen und gegen Kaution freigelassen, während zwei Abgeordnete überraschend wegen einer Affäre zurücktraten. Im August erhoben die Behörden separat Anklage gegen 10 Ausländer wegen Geldwäsche und beschlagnahmten über 2,8 Milliarden S$ an Vermögenswerten, darunter Immobilien, Luxusautos und Bargeld.
Das Durcheinander hat einige der größten Banken der Welt in die Bredouille gebracht und die Behörden veranlasst, die Überprüfung ausländischer Geldströme zu verschärfen. Es hat auch einen Schatten auf das Family Office-Geschäft geworfen: Der Staatsminister Alvin Tan sagte am 3. Oktober im Parlament, dass einer oder mehrere der Angeklagten mit Family Offices in Verbindung gestanden haben könnten. Während die Regierung legitime Geschäfte willkommen heißt, sagte Tan, dass die MAS kürzlich Pläne für strengere Geldwäschekontrollen für Family Offices angekündigt hat und prüfen wird, ob weitere Sicherheitsvorkehrungen erforderlich sind.
Indessen bleibt in der Schlacht, Asiens Top-Finanzzentrum zu werden, das Gleichgewicht zugunsten Hongkongs, zumindest was die Wall Street betrifft. Hongkong ist immer noch die erste Anlaufstelle für Unternehmen, die die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt knacken wollen; Singapurs wirtschaftlicher Hinterhof in Südostasien ist viel kleiner. Die 10-Nationen-Region hat eine Bevölkerung von 680 Millionen und eine Wirtschaft von 3 Billionen Dollar, verglichen mit Chinas 1,4 Milliarden Menschen und einer 18 Billionen Dollar schweren Wirtschaft. Während Singapur einige chinesische Vermögen anlockt, ist Hongkong immer noch vollgepackt mit vermögenden Kunden für Banker; es beherbergt fast die Hälfte der Hedgefonds-Manager in Asien, laut Preqin Ltd. Daten.
Einige Investmentbanker, die während der strengen COVID-19-Zwänge nach Singapur umgezogen sind, sickern zurück nach Hongkong. Eine Wall Street Bank hat fast die Hälfte derer, die weggingen, zurückverlagert, während bei UBS etwa ein Drittel von zwei Dutzend Mitarbeitern, die umgesiedelt wurden, zurückgekehrt sind, laut Führungskräften, die nicht genannt werden wollten, da die Informationen nicht öffentlich sind.
Der kleinere Kapitalmarkt Singapurs bedeutet, dass es mit Hongkong bei der Deal-Making oder Aktien, die zu den größten Treibern der Wall Street gehören, nicht mithalten kann.