Wie Trump den Netflix-Warner Bros. Deal verhindern könnte

(SeaPRwire) –   Netflix ging letzte Woche als Sieger aus dem monatelangen Bieterkrieg um Warner Bros. Discovery hervor und erreichte eine Vereinbarung, die die beiden Film- und Fernsehriesen vereinen und Netflix in den Besitz von HBO Max, einem seiner größten Streaming-Rivalen, bringen würde. Doch Präsident Donald Trump und seine Regierung könnten die branchenneu definierende Übernahme vereiteln, noch bevor sie überhaupt verwirklicht wird.

Während Medienfusionen oft in den Zuständigkeitsbereich der Federal Communications Commission fallen, ist das bei diesem Deal nicht der Fall, da weder Netflix noch Warner Bros. einen Rundfunksender besitzen. Die Übernahme wird jedoch noch die Genehmigung von Aufsichtsbehörden in den USA und Europa benötigen und muss voraussichtlich eine kartellrechtliche Überprüfung durch das Justizministerium durchlaufen.

Netflix Co-CEO Ted Sarandos sagte am Freitag, das Unternehmen sei “äußerst zuversichtlich”, dass der Deal grünes Licht erhalte. Trump hat jedoch angedeutet, dass er einen schwierigeren Weg vor sich haben könnte, und sagte am Sonntag, der Deal “könnte ein Problem sein” wegen der Marktmacht, die er Netflix verleihen würde, und dass er “beteiligt sein” werde am Prüfungs- und Genehmigungsprozess.

“Sie haben einen sehr großen Marktanteil”, sagte Trump zu Reportern, als er den roten Teppich im Kennedy Center entlangging, und bezog sich dabei auf Netflix. “Wenn sie Warner Bros. haben, steigt dieser Anteil stark an.” Er fügte hinzu, dass er “einige Ökonomen” konsultieren werde, bevor er dem Deal seine Unterstützung gebe.

Ein hochrangiger Beamter der Regierung sagte am Freitag gegenüber TIME, man betrachte den Deal mit “starker Skepsis”.

Das Weiße Haus verwies TIME auf die Äußerungen des Präsidenten vom Sonntag, als man nach seiner Rolle bei der Überwachung des Deals gefragt wurde.

Gemäß dem Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act, den der Kongress 1976 verabschiedete, müssen Parteien bei großen Fusionen eine Fusionsanzeige bei der Federal Trade Commission und dem DOJ einreichen, die Einzelheiten der Transaktion sowie relevante Informationen über die Unternehmen und Branchen enthält. Es folgt eine obligatorische Wartefrist, in der der Deal nicht abgeschlossen werden darf.

Eine der beiden Behörden, in diesem Fall wahrscheinlich das DOJ, führt dann eine vollständige Überprüfung der Einreichung auf kartellrechtliche Warnsignale durch. Werden solche Probleme festgestellt, kann die Behörde eine zweite Aufforderung zur Vorlage weiterer Informationen stellen, was einen verlängerten Prüfungsprozess auslöst. In diesem Prozess könnte das DOJ beispielsweise weitere Dokumente von einem der Unternehmen anfordern oder Interviews mit Mitarbeitern oder Experten unter Eid durchführen.

Das DOJ kann dann entscheiden, die Untersuchung zu beenden und den Deal unangefochten weiterlaufen zu lassen, eine Einigungsvereinbarung zu unterzeichnen, in der beide Parteien Bestimmungen zur Wiederherstellung des Branchenwettbewerbs zustimmen, oder die Transaktion vollständig stoppen, indem es eine einstweilige Verfügung vor einem Bundesgericht beantragt.

Der Prüfungsprozess der Behörde für einen Deal dieser Größe “geht nicht schnell”, sagt Eleanor Fox, Expertin für Kartell- und Wettbewerbspolitik und emeritierte Professorin an der New York University Law School, gegenüber TIME.

Die Auslegung des Marktes durch das DOJ werde den Ausgang des Falls bestimmen, der in eine von zwei Richtungen gehen könne, sagt Fox. “Ein aggressiver Vollstrecker würde einen engen Streaming-Markt betrachten”, in dem die Fusion den Wettbewerb durch andere Streaming-Anbieter beseitigen würde, sagt sie. Eine dem Deal gegenüber aufgeschlossenere Regierung, fährt sie fort, “würde wahrscheinlich dem Vorschlag von Warner Brothers folgen wollen, dass der Markt sehr, sehr groß ist und Kabel, YouTube, Facebook und Tiktok umfasst.”

Innerhalb weniger Tage nach der Deal-Ankündigung machte Trump deutlich, dass er ihn anders handhaben würde als seine Vorgänger. Frühere Präsidenten haben sich selten in kartellrechtliche Überprüfungen von Unternehmensfusionen eingemischt. Das liegt zum Teil daran, dass sich frühere Präsidenten normalerweise von Entscheidungen des Justizministeriums distanzierten. Trump hat in seiner zweiten Amtszeit klargemacht, dass das Justizministerium ihm untersteht.

Trumps Vorgehen drohe, “ein schreckliches Präzedenzurteil” zu setzen, sagt Diana Moss, ehemalige Präsidentin des American Antitrust Institute. “Die Einmischung des Weißen Hauses in Kartellverfahren, ob es sich um Fusionen, Monopolisierungsfälle oder andere Fälle handelt, bedroht den Kern des ordnungsgemäßen Verfahrens und der Rechtsstaatlichkeit”, sagt Moss zu TIME.

Am Montag startete Paramount, eines der Unternehmen, das Netflix im Bieterkrieg um Warner Bros. ausgestochen hatte, ein feindliches Barangebot von 30 Dollar pro Aktie für das Medienunternehmen und überbot damit Netflixs Angebot von 27,75 Dollar pro Aktie. Der Vorstand von Warner Bros. hat seinen Deal mit Netflix bereits genehmigt, doch das Angebot von Paramount bringt den Deal in die öffentliche Sphäre.

Paramount-CEO David Ellison hat seine Freundschaft mit Trump zu einem Verkaufsargument für die Aktionäre von Warner Brothers gemacht. “Ich bin unglaublich dankbar für die Beziehung, die ich zum Präsidenten habe”, sagte Ellison zu CNBC. “Und ich glaube auch, dass er an Wettbewerb glaubt. Und wenn man sich den Markt grundlegend ansieht, ist es wettbewerbswidrig, den Nummer-1-Streaming-Dienst mit dem Nummer-3-Streaming-Dienst zu kombinieren.”

Paramount Global und das Filmstudio Skydance fusionierten im Juli durch einen milliardenschweren Deal, der von der Regierung genehmigt wurde und an dem der Präsident ebenfalls persönlich beteiligt war.

Doch die Trump-Regierung ist nicht das einzige Hindernis für diesen Deal. Es gibt auch staatliche Aufsichtsbehörden und solche in Europa.

“Es gibt Bundesstaaten, die sehr kampflustig sind, und viele von ihnen sind bereit, im Falle eines großen Kartellproblems zu klagen”, sagt Fox und fügt hinzu, dass Fusionsanzeigen zusätzlich zu denen bei den Bundesbehörden auch auf staatlicher Ebene erforderlich sein werden.

Sie fügt hinzu, dass Trumps Beziehung zu europäischen Ländern und der Druck, den er durch die Verhängung strenger Zölle auf sie ausübt, eine Rolle bei einem möglichen Widerstand europäischer Aufsichtsbehörden spielen könnte, denen beide Unternehmen die Fusionsunterlagen ebenfalls zur Prüfung vorlegen müssen, angesichts der Auswirkungen, die sie außerhalb der USA haben könnte.

Der Kongress kann Fusionen nicht direkt blockieren oder genehmigen, aber er kann großen Einfluss auf solche Deals ausüben und eigene Prüfverfahren durchführen.
“Machen Sie sich bereit für eine intensive Kartellanhörung im Senat”, schrieb der republikanische Senator Mike Lee aus Utah, der Vorsitzender des Kartellunterausschusses des Justizausschusses des Senats ist, am Montag in einem Beitrag auf X.