Warum Regionalbanken Milliarden durch Anleihenverkäufe verlieren

(SeaPRwire) –   In einem Schritt, der noch vor einem Jahr undenkbar war, verkaufen US-Regionalbanken jetzt Anleihen unter Wasser mit Verlust. Diese strategische Entscheidung erfolgt im Gefolge des Scheiterns der Silicon Valley Bank, das zuvor Panik unter Investoren und Einlegern ausgelöst hatte. Derzeit sehen sich diese Banken jedoch nicht gezwungen, niedrig rentierende Wertpapiere zu verkaufen, um Einleger zu bedienen, sondern bereiten sich auf erwartete Zinssenkungen der Federal Reserve vor.

Anpassung an das neue Finanzumfeld

Im Gegensatz zur Vergangenheit leiten Regionalbanken jetzt Barmittel aus diesen Anleihenverkäufen um, um neue Anleihen zu kaufen, von denen erwartet wird, dass sie sich besser entwickeln werden, wenn die Zinssätze in den kommenden Monaten oder Jahren sinken. Es wird erwartet, dass die Federal Reserve bereits im September mit Zinssenkungen beginnen wird. Wie Feddie Strickland, ein Aktienanalyst der Hovde Group, erklärt: „Wenn sie zusätzliches Bargeld haben, können Bankkassen, die glauben, dass wir uns am Höhepunkt des Zyklus befinden, beschließen, langfristige Anleihen zu kaufen, damit sie in einem Niedrigzinsumfeld immer noch eine ordentliche Rendite erzielen.“

„Den Swoosh“ sichern

Mehrere Regionalbanken, darunter die in Pittsburgh ansässige PNC Financial Services Group und die in Charlotte ansässige Truist (NYSE:TFC), haben in den letzten Wochen Anleihenverkäufe angekündigt. Weitere bemerkenswerte Banken sind Regions (NYSE:RF) und Webster (NYSE:WBS). Von diesen Banken wird erwartet, dass sie diesen Trend fortsetzen.

PNC erlitt bei seinen Anleihenverkäufen einen Verlust von einer halben Milliarde Dollar und investierte die Erlöse in Wertpapiere mit einer Rendite, die etwa 400 Basispunkte höher lag als die der verkauften Wertpapiere. Dieser strategische Schritt stärkte das Vertrauen der Bank in das Erreichen eines Rekordbetrags an Nettozinserträgen im nächsten Jahr. Solche Erträge sind für Regionalbanken entscheidend, da sie die Differenz zwischen den Erträgen aus den Vermögenswerten und den Ausgaben für Einlagen messen.

Ein Analyst in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals von PNC verglich das erwartete Ertragswachstum im nächsten Jahr mit dem „Swoosh“-Logo von Nike. PNC-CFO Robert Reilly bemerkte: „Im Wesentlichen haben wir einen Teil des Swoosh gesichert.“ Bemerkenswert ist, dass die Entscheidung von PNC, Anleihenverluste zu realisieren, die Ergebnisse nicht beeinträchtigte, da es einen einmaligen Aktiengewinn aus seinen Visa (NYSE:V)-Beständen gab.

Strategische Schritte trotz Verlusten

Andere Banken, wie Truist, nehmen Anleihenverluste hin, ohne diese mit einmaligen Gewinnen im Quartal auszugleichen. Truist erlitt einen Verlust nach Steuern von 5,1 Milliarden Dollar, als es Anleihen verkaufte, die eine Rendite von nur 2,80 % erbrachten. Die Erlöse in Höhe von 29,3 Milliarden Dollar wurden verwendet, um neue Anleihen mit einer Rendite von 5,27 % zu kaufen. Dieser Schritt soll die Nettozinserträge der Bank im kommenden Quartal um 2 % bis 3 % steigern.

Regions erlitt ebenfalls einen Vorsteuerverlust von 50 Millionen Dollar, um rund 1 Milliarde Dollar an Anleihen zu ersetzen. David Turner, CFO der in Birmingham, Alabama, ansässigen Bank, bezeichnete die „Neupositionierung“ als eine „gute Verwendung von Kapital“ und deutete an, dass Regions in Zukunft weitere Anleihenverkäufe in Betracht ziehen könnte.

Webster mit Sitz in Stamford, Connecticut, verzeichnete im Quartal einen Verlust nach Steuern von 38,7 Millionen Dollar aus seinen Anleihenverkäufen. Obwohl die Bank ihre Anleihen durch solche mit höherer Rendite ersetzte, senkte sie ihre Nettozinsertragserwartungen für das Jahr um 60 Millionen bis 80 Millionen Dollar, da sie höhere Einlagenkosten und geringere Kreditrenditen anführte. Webster CFO Glenn MacInnes räumte offen ein: „Wir haben die Prognose offensichtlich verfehlt, und das freut uns nicht.“

Erwartungen an Zinsänderungen

Nicht alle Regionalbanken unternehmen diese Schritte, und die zukünftige Richtung der Zinssätze stellt für viele eine große Herausforderung dar. Hohe Einlagenkosten, angeschlagene Kreditnehmer und schwache Gewinne belasten weiterhin die Regionalbanken. Diese Woche meldete der gewerbliche Immobilienkreditgeber New York Community Bancorp (NYSE:NYCB) einen Verlust im zweiten Quartal, den Verkauf eines Hypotheken-Servicingsgeschäfts und erhöhte Rückstellungen für zukünftige Kreditverluste, was die anhaltenden Herausforderungen widerspiegelt.

Die Hoffnung für viele Regionalbanken ist, dass die Kredite in ihren Bilanzen an Wert gewinnen und die Einlagenkosten sinken, wenn die Zinssätze sinken. Megan Fox, Analystin bei Moody’s Ratings, stellt fest: „Wann sich der Zinszyklus ändert, wird einen großen Einfluss darauf haben, wie sich die Rentabilität entwickelt.“ Daher ist der Kauf neuer Anleihen jetzt einer der strategischsten Schritte, den Regionalbanken in Erwartung der erwarteten Zinssenkungen unternehmen können.