Trump beeinflusst Zinssätze vor der Wahl 2024

(SeaPRwire) –   Finanzmärkte beginnen typischerweise, potenzielle Wahlergebnisse bereits ein oder zwei Monate vor dem Wahltag einzupreisen. Dieses Jahr jedoch nehmen sie einen frühen Start.

Seit dem 27. Juni ist der Zinssatz für 10-jährige US-Staatsanleihen um etwa 10 Basispunkte gestiegen. Dies mag geringfügig erscheinen, kehrt aber den jüngsten Abwärtstrend um, der von milden Inflationsdaten und Hoffnungen auf Zinssenkungen getrieben wurde. Was änderte sich um den 27. Juni? Die erste Präsidentschaftsdebatte zwischen Präsident Joe Biden und dem ehemaligen Präsidenten Donald Trump fand statt, und Bidens schwache Leistung scheint die Wahlprognose erheblich verschoben zu haben.

Debatten-Impact auf die Märkte

Bidens schwache Debattenleistung veränderte die Wahllandschaft schnell und erhöhte die Chancen auf einen Trump-Sieg und einen möglichen republikanischen Sieg in beiden Häusern des Kongresses. Die Märkte reagieren darauf empfindlich, da ein Präsident einen unterstützenden Kongress benötigt, um seine Agenda vollständig umzusetzen.

“Dies dreht sich alles darum, dass Anleihenanleger beginnen, die Möglichkeit einzupreisen, dass nicht nur Donald Trump siegreich hervorgehen wird, sondern auch die Republikaner das Repräsentantenhaus und den Senat übernehmen werden”, bemerkte der Ökonom David Rosenberg von Rosenberg Research in einer Analyse vom 3. Juli. “Anleger wittern hier etwas, nämlich die republikanische Kontrolle des Kongresses.”

Trumps Wirtschaftspolitik und die Reaktionen der Märkte

Als Immobilienentwickler, der sich einst als “König der Schulden” bezeichnete, bevorzugt Trump die niedrigstmöglichen Zinssätze. Doch die Wall Street glaubt, dass Trumps potenzielle Politik für eine zweite Amtszeit die Zinssätze nach oben treiben könnte. Wichtige Gründe dafür sind sein Wunsch, neue Zölle auf Importe zu verhängen, was die Preise erhöhen und zur Inflation beitragen würde, sowie seine Pläne, die Körperschaftsteuersätze zu senken und die individuellen Steuersenkungen zu verlängern, was die Staatsverschuldung erhöhen würde.

Im Jahr 2022 erhöhte die Federal Reserve die kurzfristigen Zinssätze schnell, um die Inflation zu bekämpfen, die ihren Höhepunkt bei 9 % erreichte. Da die Inflation nun bei 3,3 % liegt, könnte die Fed im Herbst mit Zinssenkungen beginnen, wenn sich der Trend fortsetzt. Allerdings könnte die “Trumpflation” diese Zinssenkungen stoppen. Die Fed könnte Zinssenkungen angesichts eines möglichen Trump-Siegs im November verschieben, und wenn Trumps Politik sich verwirklicht, müsste sie die Zinssätze möglicherweise sogar erhöhen.

Bedenken hinsichtlich des Bundesdefizits

Trumps Plan, den Körperschaftsteuersatz um einen weiteren Prozentpunkt zu senken und die individuellen Steuersenkungen, die Ende 2025 auslaufen sollen, zu verlängern, würde das Finanzministerium zwingen, mehr Geld als derzeit prognostiziert aufzunehmen, was das Bundesdefizit verschärfen würde. Jüngste US-Schatzauktionsergebnisse deuten bereits auf Belastungen hin, die auf die hohe Staatsverschuldung zurückzuführen sind. Die Emission weiterer Schulden könnte eine Schuldenkrise auslösen, die die Zinssätze in die Höhe treiben würde, um Käufer anzulocken.

Marktbewegungen nach der Debatte

Der Anstieg des 10-Jahres-Zinssatzes nach der Debatte vom 27. Juni war bis zu den optimistischen Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell zum Inflationsausblick am 2. Juli stärker ausgeprägt, die die langfristigen Zinssätze leicht senkten und die Hoffnungen auf eine Zinssenkung im September erneuerten. Dennoch bleibt ein “Trump-Aufschlag” auf den Zinssätzen bestehen. Der Gesamtanstieg vor Powells Äußerungen lag bei etwa 20 Basispunkten, was darauf hindeutet, dass die Märkte die langfristigen Zinssätze angesichts der Wahrscheinlichkeit eines republikanischen Sieges nach oben treiben.

Wenn Trump gewinnt und die Zinssätze wie erwartet steigen, könnte er von Tag eins an in einer schwierigen Lage sein. Trump hat eine Geschichte damit, die Fed und deren Chef, Jerome Powell, dafür zu kritisieren, dass sie die Zinssätze nicht ausreichend gesenkt haben. Während seiner ersten Amtszeit argumentierte er, dass es wenig Inflationsrisiko gebe, daher sollten die Zinssätze niedriger sein. Der Inflationsdruck ist jedoch jetzt stärker und wird von globalen Faktoren getrieben, und dies wird sich auch nicht ändern, wenn Biden das Amt verlässt. Wenn es Trump gelingt, die Fed zu einer Senkung der Zinssätze zu drängen, könnte dies zu einer höheren Inflation und Wählerunzufriedenheit führen, ähnlich der, die Biden erlebt hat.