Tesla (NASDAQ: TSLA) zieht Aufmerksamkeit auf sich, da ein signifikanter Handelsvolumen von tief im Geld liegenden (deep-in-the-money) Call-Optionen vor der Bekanntgabe der Quartalszahlen des Unternehmens getätigt wurde, die nach Börsenschluss veröffentlicht werden sollen.
Am Morgen des Mittwochs, 18. Oktober, wurde die Tesla-Aktie zu 248,12 US-Dollar gehandelt. Allerdings zeigt der Barchart Unusual Stock Options Activity Report für diesen Tag, dass mehr als 15.000 Call-Optionen mit einem Ausübungspreis von 190,00 US-Dollar, die am 17. November auslaufen, gehandelt wurden. Dieses Handelsvolumen ist über 28 Mal höher als die Anzahl der bereits bestehenden ausstehenden Kontrakte, wie in der Spalte Vol/OI (Volume/Open Interest) im Bericht angegeben.
Diese Call-Optionen gelten als tief im Geld, mit einem inneren Wert von mindestens 58,12 US-Dollar pro Aktie (248,12 US-Dollar – 190,00 US-Dollar). Der Mittelpunktpreis dieser Calls lag bei 59,95 US-Dollar pro Aktie, was einem Aufschlag von 1,83 US-Dollar über dem inneren Wert (59,95 US-Dollar – 58,12 US-Dollar) entspricht, was einem Aufschlag von 3,5% über dem aktuellen Aktienkurs gleichkommt. Mit anderen Worten waren einige bedeutende Investoren bereit, einen Aufschlag von 3,5% für diese Call-Optionen zu zahlen, die in 30 Tagen auslaufen werden.
Ein Grund, warum Investoren bereit sein könnten, diesen Aufschlag zu zahlen, ist ihre Überzeugung, dass die Tesla-Aktie in den nächsten 30 Tagen um mehr als 3,5% steigen wird. Dadurch würden die Call-Optionen profitabel, um mehr Aktien zu einem niedrigeren Preis zu erwerben.
Ein weiterer Grund für die Wahl von Call-Optionen anstelle der Basiswerte selbst ist deren Kosten und Flexibilität. So kann ein Investor mit 1 Million US-Dollar beispielsweise über Calls, die am 17. November auslaufen, eine Beteiligung an 16.680 Aktien erlangen, verglichen mit nur 4.030 Aktien, wenn er die Tesla-Aktien direkt kaufen würde. Außerdem können Call-Optionen an Wert gewinnen, bevor sie auslaufen, wenn der Aktienkurs von Tesla steigt, insbesondere da diese Calls tief im Geld sind.
Es ist jedoch entscheidend anzumerken, dass diese Call-Optionen nicht risikolos sind. Analysten erwarten, dass das bereinigte Non-GAAP-Ergebnis je Aktie (EPS) von Tesla für das 3. Quartal 73 Cent betragen wird, gegenüber 1,05 US-Dollar im gleichen Quartal des Vorjahres. Dies trotz eines erwarteten Anstiegs des Umsatzes. Schätzungen deuten auf einen Gesamtumsatz von 24,14 Milliarden US-Dollar für das 3. Quartal 2023 hin, verglichen mit 21,454 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, was einem prognostizierten Umsatzwachstum von 12,5% gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Der Rückgang des Gewinns könnte auf Stillstandzeiten in zwei Werken während des 3. Quartals 2023 und höhere Ausgaben im Zusammenhang mit dem bevorstehenden Marktstart des Cybertrucks zurückzuführen sein. Darüber hinaus könnte sich der freie Cashflow (FCF) im Vergleich zum vorherigen Quartal verringern, da der FCF des letzten Quartals bei 1,0 Milliarde US-Dollar lag, während er im 3. Quartal 2022 bei 3,297 Milliarden US-Dollar stand.
Angesichts der hohen Bewertung von Tesla mit einem KGV von 76 mal den Gewinnprognosen für 2023 und 55 mal den Prognosen für 2024 könnten weitere Abwärtsrevisionen der Gewinnprognosen durch Analysten zu einer Kontraktion des KGV-Verhältnisses führen und möglicherweise nach unten drückenden Druck auf die Tesla-Aktie ausüben.
Zusammenfassend bieten diese tief im Geld liegenden Call-Optionen möglicherweise einen relativ sicheren Weg, von Tesla zu profitieren, wenn die Aktie steigt. Allerdings gehen sie mit einem erhöhten Abwärtsrisiko einher, falls der Aktienkurs fällt.