Angesichts zahlreicher Herausforderungen, die von steigenden Zinssätzen bis hin zu geopolitischen Unsicherheiten im Nahen Osten reichen, setzen Investoren ihre Hoffnungen auf die bevorstehenden Dritteljahreszahlen von Megacap-Technologieunternehmen, um die Stimmung am Markt wiederzubeleben. Große US-Technologieriesen haben Kostensenkungsmaßnahmen ergriffen, einschließlich erheblicher Stellenstreichungen, und nun hoffen Investoren, dass sich diese Bemühungen in den Ergebnissen niederschlagen und den Markt möglicherweise ankurbeln werden.
Die fünf größten Technologieunternehmen im S&P 500 Aktienindex, nämlich Apple (NASDAQ: AAPL), Alphabet (NASDAQ: GOOGL), Amazon.com (NASDAQ: AMZN), Microsoft (NASDAQ: MSFT) und Nvidia (NASDAQ: NVDA), tragen gemeinsam etwa 25% der Gesamtmarktkapitalisierung des Index bei. Laut Bloomberg Intelligence werden diese Tech-Riesen voraussichtlich einen bemerkenswerten Anstieg der Gewinne um +34% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ausweisen. Ohne die Gewinne dieser großen Tech-Unternehmen wird für den S&P 500 ein Rückgang von -5% prognostiziert, und seine Gewinne werden sich auch bei Einbeziehung dieser Tech-Riesen kaum verändern.
Steigende Zinssätze haben den Druck auf Technologieaktien erhöht, insbesondere in diesem Monat, als die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe den höchsten Stand seit 16 Jahren erreichte. Der Anstieg der Zinssätze hat Bedenken hinsichtlich einer möglichen Rezession ausgelöst, eine Stimmung, die durch den Konflikt im Nahen Osten weiter verstärkt wurde. Dennoch sind einige Analysten der Meinung, dass die Ergebnisberichte der Tech-Riesen den Markt wiederbeleben könnten. Hodges Capital Management betonte die Bedeutung solider Ergebnisse der großen Tech-Unternehmen und erklärte: „Es ist sehr wichtig, dass die großen Tech-Aktien gute Ergebnisse liefern. Die Straße erwartet insgesamt gute Gewinne, und die Megacap-Technologieaktien haben alles, was es braucht, um den Markt im letzten Quartal des Jahres anzuführen.“
Trotz der verschiedenen Herausforderungen, mit denen sich der Aktienmarkt konfrontiert sieht, hat der Technologiesektor den breiteren Markt kontinuierlich übertroffen. Die fünf führenden Tech-Unternehmen waren für den Großteil des 13-prozentigen Anstiegs des S&P 500 in diesem Jahr verantwortlich. FBB Capital Partners wies auf die Notwendigkeit einer Fortsetzung starker Gewinne hin und erklärte, dass das Gewicht dieser Big Five Tech-Aktien impliziert, dass der Rest des Marktes ihrem Beispiel folgen wird, wenn ihre Quartalsergebnisse vorgelegt werden. Sie erwähnten auch, dass die Wahrscheinlichkeit eines Tech-Gewinndebakels in diesem Quartal gering ist.
Es gibt jedoch ein potenzielles Hindernis für eine durch die Gewinne angetriebene Markterholung, da die Befürchtung besteht, dass viel von den erwarteten guten Nachrichten bereits in den Aktienkursen eingepreist sein könnte. Die Aktien von Nvidia haben sich in diesem Jahr verdreifacht, während Alphabet und Amazon.com über 50% zugelegt haben, und Apple und Microsoft sind um fast 40% gestiegen. Darüber hinaus bleiben die Bewertungen dieser großen Tech-Unternehmen mit Apple und Microsoft, die zu 27- beziehungsweise 29-mal den geschätzten Gewinnen gehandelt werden, deutlich über ihren 10-Jahres-Durchschnitten. Solch hohe Aktienkurse setzen die Unternehmen unter Druck, starke Gewinne zu liefern, und es liegt an ihnen, diese Premiumbewertungen zu rechtfertigen, wie Bokeh Capital Partners anmerkte.