Alphabet (NASDAQ:GOOGL) sieht sich derzeit erheblicher Kritik ausgesetzt, da es vor Gericht gegen das US-Justizministerium kämpft. Der Kartellrechtsfall, den die US-Regierung gegen Alphabet in Bezug auf das Suchmaschinengeschäft des Unternehmens angestrengt hat. Das Justizministerium behauptet, dass Alphabet in diesem Bereich eine Monopolstellung aufrechterhalten hat, indem es Konkurrenten dazu veranlasst hat, seine Suchmaschine als Standardoption in Webbrowsern einzustellen. Die USA streben verschiedene Abhilfemaßnahmen an, einschließlich Änderungen der Geschäftspraktiken, möglicher Schadenersatz und einer möglichen Umstrukturierung von Alphabet.
Dieser Kartellrechtsfall markiert eine der umfangreichsten rechtlichen Herausforderungen gegen einen großen Technologieriesen seit der US-Kartellrechtsklage gegen Microsoft (NASDAQ:MSFT) in den 1990er Jahren. Der Prozess begann Ende letzten Monats und soll sich über zehn Wochen erstrecken. Trotz der Belastungen im Zusammenhang mit dem laufenden Kartellverfahren hat sich der Aktienkurs von Alphabet widerstandsfähig gezeigt und kürzlich Unternehmen wie Apple (NASDAQ:AAPL) und Amazon.com (NASDAQ:AMZN) übertroffen. Tatsächlich sind die Alphabet-Aktien in diesem Jahr um 50 % gestiegen und werden derzeit weniger als 5 % unter ihrem 1 1⁄2-Jahres-Hoch gehandelt, das im September erreicht wurde, während Apple und Amazon seit ihren jüngsten Höchstständen Rückgänge von über -12 % verzeichnet haben.
Schätzungen für den Umsatz und Gewinn von Alphabet wurden aufgrund der wiederbelebten Nachfrage nach digitaler Werbung nach oben korrigiert. Laut Bloomberg sind die Gewinnprognosen der Analysten für Alphabet für 2024 in den letzten drei Monaten um fast 8 % gestiegen, während die Verkaufsprognosen um fast 2 % zugelegt haben. Darüber hinaus erscheint die Bewertung von Alphabet im Vergleich zu seinen Mega-Cap-Tech-Konkurrenten vernünftiger, wobei die Aktien für weniger als das 20-fache der geschätzten Gewinne gehandelt werden. Diese Bewertung stellt einen Abschlag im Vergleich zum Nasdaq 100 Stock Index ($IUXX) (QQQ) dar und liegt unter dem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens im letzten Jahrzehnt. Im Gegensatz dazu werden Apple und Microsoft mit Aufschlägen sowohl zum Markt als auch zu ihren historischen Bewertungsniveaus gehandelt.
Angesichts seiner attraktiven Bewertung glauben einige Analysten, dass jetzt ein günstiger Zeitpunkt ist, um in Alphabet-Aktien zu investieren. Manulife Investment Management argumentiert, dass Alphabet ein Premium-Gewinnwachstum, ein robustes Kapitalrenditeprofil, eine starke Marktpositionierung und eine Führungsposition in der künstlichen Intelligenz (KI) bietet. Trotz dieser Stärken liegt seine Bewertung jedoch auf einer Linie mit dem breiteren S&P 500 ($SPX) (SPY), was es zu einer verlockenden Investitionsmöglichkeit macht.
Manulife Investment Management ist der Ansicht, dass die Kartellklage gegen Alphabet das Geschäft des Unternehmens wahrscheinlich nicht wesentlich beeinträchtigen wird. Selbst im schlimmsten Fall, in dem das Justizministerium obsiegt und Alphabet zerschlagen wird, könnte die Aktie Anlegern noch Chancen bieten. Laut Manulife Investment Management wird Alphabet aus einer Sum-of-the-Parts-Perspektive gehandelt, da der Aktienkurs möglicherweise nicht den vollen Wert aller Geschäftsbereiche widerspiegelt. Im Falle einer Zerschlagung könnten Investoren enthusiastisch sein, die einzelnen Komponenten von Alphabet zu erwerben.