Die Wiederaufnahme geopolitischer Spannungen mit China hat einige Anleger veranlasst, ihre Portfolios neu zu bewerten und ihre Engagements in Unternehmen mit starken Verbindungen nach China zu reduzieren. In letzter Zeit sind Bedenken wegen der Haltung der chinesischen Regierung gegenüber Apple (NASDAQ:AAPL) und der Untersuchung von chinesischen Subventionen für Elektrofahrzeuge durch die Europäische Union aufgekommen.
Anleger wenden sich nun von Mega-Cap-Technologieaktien mit starker China-Exposition wie Apple und Nvidia (NASDAQ:NVDA) ab. Stattdessen setzen sie auf Mega-Cap-Tech-Aktien mit minimaler oder keiner China-Exposition wie Alphabet (NASDAQ:GOOGL) und Meta Platforms (NASDAQ:META), die beide daran gehindert sind, innerhalb der Grenzen Chinas zu operieren. Auch Amazon.com (NASDAQ:AMZN), das den chinesischen Markt verlassen hat, dürfte von diesem Trend profitieren.
Die Fiduciary Trust Company hat erklärt, dass sie “Aktien mit China-Exposition deutlich untergewichten”, da sie Bedenken hinsichtlich des Anlegerschutzes, des wirtschaftlichen Wettbewerbs Chinas mit dem Westen und der Tatsache haben, dass das Wachstum Chinas im Vergleich zur Vergangenheit nachgelassen hat.
Andere Vermögensverwalter diversifizieren ihre Vermögenswerte weg von Mega-Cap-Technologieaktien mit erheblicher China-Exposition. Winslow Capital Management, das sowohl Apple als auch Tesla in seinem Portfolio hält, hat seine Engagements in diesen Aktien relativ zur Größe im Russell 1000 Growth Index reduziert. Sie sehen Chinas Schritt, die Nutzung von Apple-Produkten in Staatsunternehmen einzuschränken, als Zeichen dafür, dass die Dinge für Unternehmen mit erheblichen China-Umsätzen schwieriger werden könnten.
Eine kürzlich durchgeführte globale Fondsmanagerumfrage von Bank of America spiegelt die breiteren Bedenken hinsichtlich der schwächelnden Wirtschaft Chinas wider, wobei Anleger ihre Aktienallokationen von China weg und hin zu den USA verlagern. Die Umfrage deutet darauf hin, dass das “China meiden”-Thema zu einer wichtigen Überzeugung der befragten Anleger geworden ist. Die Allokation in US-Aktien wurde erhöht, während die Allokation in Schwellenländeranlagen deutlich zurückgegangen ist.
Mehrere Mega-Cap-Technologieunternehmen, darunter Apple, Tesla, Nvidia, Broadcom (NASDAQ:AVGO) und Qualcomm (NASDAQ:QCOM), haben einen erheblichen Umsatzanteil in China. Apple zum Beispiel erzielte im vergangenen Jahr 19% seines Umsatzes in China, während Tesla und Nvidia mehr als 20% ihres Jahresumsatzes auf dem chinesischen Markt erwirtschafteten. Broadcoms Umsatzexposition gegenüber China beträgt 35% und Qualcomms Umsatz aus China übersteigt 60%.
Die Fiduciary Trust Company warnt, dass sich die möglichen Auswirkungen auf die Umsätze oder die Notwendigkeit, Lieferketten angesichts sich zuspitzender Spannungen neu zu konfigurieren, auf die Aktien von Unternehmen mit signifikanten China-Umsätzen auswirken könnten. Diese Bedenken werfen einen Schatten auf diese Unternehmen, und Anleger passen entsprechend ihre Portfolios an.