Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM) steht kurz davor, in Q3 von einem Anstieg der Ölpreise zu profitieren, wobei die Futures-Preise für WTI-Öl für die Lieferung im November 2023 die Erwartungen deutlich übertreffen. Am 23. Juni wurden diese Futures zu 69,23 US-Dollar pro Barrel gehandelt, aber heute sind sie auf rund 90 US-Dollar gestiegen, was einen beeindruckenden Gewinn von 30 % darstellt. Diese bemerkenswerte Entwicklung könnte potenziell XOM-Aktien zu neuen Höhen treiben.
Ein überzeugender Faktor ist der deutliche Schub, den dies den Erwartungen an den Free Cashflow (FCF) von Exxon für das Quartal verleiht, von dem erwartet wird, dass er die von Q2 deutlich übertreffen wird.
Exxons FCF-Wachstum
Im zweiten Quartal erzielte Exxon einen beeindruckenden Free Cashflow von 5 Milliarden US-Dollar, obwohl die Ausgaben für Investitionsausgaben (Capex) erhöht wurden. Darüber hinaus erzielte Exxon in der ersten Jahreshälfte 2023 insgesamt 16,4 Milliarden US-Dollar Free Cashflow.
Zugegebenermaßen lag diese Zahl unter den 27,74 Milliarden US-Dollar, die im ersten Halbjahr des Vorjahres erzielt wurden. Ein Teil dieser Differenz ist jedoch auf eine erhebliche einmalige Steuerzahlung und erhöhte Capex-Ausgaben in diesem Jahr zurückzuführen.
Bemerkenswert ist, dass die Ölpreise bis zum dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr niedriger waren. Der erhebliche Anstieg der Ölpreise um 30 % im laufenden Quartal dürfte jedoch zu einem deutlichen Anstieg des Free Cashflows von Exxon führen.
Es ist plausibel, dass die Analysten diese Entwicklung noch nicht vollständig in ihre Modelle einbezogen haben, da ihre Einschätzungen in der Regel auf der Seite der Vorsicht liegen.
Geht man davon aus, dass Exxon relativ stabile Capex-Niveaus beibehält, ist es vorstellbar, dass das Unternehmen zwischen der Hälfte und 60 % der 22 Milliarden US-Dollar Free Cashflow erreichen könnte, die im gleichen Quartal des Vorjahres erzielt wurden. Dies deutet darauf hin, dass der Free Cashflow für Q3 2023 zwischen 11 Milliarden und 13 Milliarden US-Dollar liegen könnte. Eine so starke Leistung in Q3 könnte Exxon auf dem Weg bringen, im ersten drei Quartalen 2023 30 Milliarden US-Dollar Free Cashflow zu erzielen und potenziell im gesamten Jahr bis zu 50 Milliarden US-Dollar zu erreichen.
Obwohl dies möglicherweise nicht an die eindrucksvollen 62,1 Milliarden US-Dollar Free Cashflow aus dem Jahr 2022 heranreicht, bleibt es eine erhebliche Zahl. Darüber hinaus deckt sie problemlos die 17 Milliarden US-Dollar ab, die Exxon in diesem Jahr für Aktienrückkäufe vorgesehen hat.
XOM Aktienkursziel
Diese positive Entwicklung des Free Cashflows könnte potenziell einen deutlichen Anstieg von XOM auslösen. Nehmen wir beispielsweise an, dass Exxon 2023 einen Free Cashflow von 44 Milliarden US-Dollar erzielt und damit die Leistung des ersten Halbjahres verdoppelt.
Dies impliziert, dass Exxons Marktkapitalisierung auf 586,7 Milliarden US-Dollar steigen könnte, gegenüber derzeit 464 Milliarden US-Dollar Bewertung. Diese Berechnung ergibt sich, indem man eine Free-Cashflow-Rendite von 7,5 % anwendet, wobei die Division von 44 Milliarden US-Dollar durch 7,5 % eine Zielmarktkapitalisierung von 586,7 Milliarden US-Dollar ergibt. Im Wesentlichen entspricht dies der Multiplikation des geschätzten Free Cashflows von 44 Milliarden US-Dollar mit dem 13,3-Fachen (d.h. 1/0,075 = 13,3). Daher ergeben 44 Milliarden US-Dollar x 13,3 gleich 586,7 Milliarden US-Dollar.
In diesem Szenario impliziert ein potenzieller Anstieg von 26,4% bei XOM einen Anstieg auf 147,33 US-Dollar pro Aktie.
Darüber hinaus wird Exxon voraussichtlich Ende Oktober eine Erhöhung der Quartalsdividende ankündigen und damit seine konsistente Erfolgsbilanz von jährlichen Dividendenerhöhungen in den letzten 24 Jahren fortsetzen, wie Seeking Alpha berichtet. Ein solcher Schritt könnte XOM weiter stärken.
Wenn sich beispielsweise die Quartalsdividende auf 94 Cent erhöht, was zu einer jährlichen Ausschüttung von 3,76 US-Dollar führt, und wenn die Rendite 3,0 % erreicht, könnte XOM potenziell auf 125 US-Dollar steigen, gegenüber dem aktuellen Wert von 116,92 US-Dollar.
Generieren von zusätzlichem Einkommen mit Short Puts
Eine weitere Möglichkeit besteht darin, durch den Verkauf von kurzfristigen aus dem Geld (OTM) Puts mit nahen Verfallsterminen zusätzliches Einkommen zu generieren. In unserem vorherigen Artikel diskutierten wir beispielsweise den Verkauf von Short Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 104 US-Dollar, die am 22. September auslaufen. Zu diesem Zeitpunkt betrug die Prämie 78 Cent, wobei der Ausübungspreis mehr als 4,7% unter dem Kassakurs lag. Heute laufen diese Puts wertlos aus, d.h. der Anleger behielt das gesamte Einkommen und erzielte so eine sofortige Rendite von 0,75 %, ohne verpflichtet zu sein, die Aktie zu 104,00 US-Dollar zu kaufen.
In der Zukunft könnten Anleger den Verkauf von Short Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 111,00 US-Dollar in Betracht ziehen, die am 13. Oktober auslaufen. Dieser Verfallszeitraum umfasst 21 Tage ab dem heutigen Datum, wobei der Ausübungspreis 4,6 % unter dem aktuellen Wert liegt, was ihn aus dem Geld bringt.
Darüber hinaus beträgt die Prämie aus dem Verkauf dieser Put-Optionen 68 Cent, was einer sofortigen Rendite von 0,61 % über einen Zeitraum von nur 3 Wochen entspricht. Wenn diese Strategie alle 3 Wochen im Laufe des Jahres wiederholt wird (17 Mal), übersteigt die jährliche erwartete Rendite (ER) 10 % (0,61 % x 17 = 10,37 %).
Dies unterstreicht das Potenzial für Anleger, attraktive Renditen zu erzielen, indem sie aus dem Geld liegende Short Puts verkaufen, während sie auf die Q3-Ergebnisse von Exxon warten. Darüber hinaus könnte XOM aufgrund des soliden Free Cashflows des Unternehmens und der Aussicht auf eine Dividendenerhöhung weiteres Wachstumspotenzial haben.
Zusammenfassend scheinen die Zukunftsaussichten von Exxon vielversprechend, angetrieben durch den stärkeren Free Cashflow und die potenzielle Dividendenerhöhung. Wenn diese Faktoren zusammenkommen, könnte die XOM-Aktie kurz vor einem bemerkenswerten Wiederaufstieg stehen, was sie zu einer attraktiven Option für Anleger macht.