(SeaPRwire) – DUBAI, VAE, 17. Juni 2025 — , die weltweit zweitgrößte Kryptowährungsbörse nach Handelsvolumen, veröffentlichte in Zusammenarbeit mit Block Scholes einen neuen . Der Bericht zeigt eine historische Volatilitätsabweichung zwischen Ethereum (ETH) und Bitcoin (BTC) im Mai 2025.
Wichtige Highlights:
- Im Mai 2025 zeigten ETH-Optionen historisch hohe Volatilitätsprämien gegenüber BTC, angetrieben durch die erhöhte realisierte Volatilität von ETH während einer großen Preisrallye.
- Das implizite Volatilitätsverhältnis von ETH zu BTC für kurzfristige Optionen stieg über das 2-fache — und erreichte ein fast fünfjähriges Hoch.
- Die realisierte Volatilität von BTC fiel unter eine langjährige Untergrenze von 35 % und durchbrach damit einen 19-monatigen Trend.
- Die Volatilitätsstruktur von ETH zeigte eine anhaltende Inversion, wobei kurzfristige Optionen eine höhere Volatilität einpreisten als längerfristige.
- Die implizite Volatilitätsabweichung fiel mit der Outperformance von ETH zusammen, die eine Intraday-Rallye von 23 % inmitten wichtiger Marktereignisse beinhaltete.
Implizite Volatilität von ETH zu BTC steigt auf Fünfjahreshoch
Im Mai 2025 kam es zu einer bemerkenswerten Dislokation der impliziten Volatilität zwischen ETH- und BTC-Optionen. Die implizite Volatilität spiegelt die Markterwartungen für zukünftige Preisbewegungen über die Laufzeit einer Option wider. Zu Beginn des Monats lag das implizite Volatilitätsverhältnis von ETH zu BTC für 7-Tage-Optionen bei etwa 1,5 — was darauf hindeutet, dass ETH-Optionen mit einer um 50 % höheren erwarteten Volatilität als BTC-Optionen bewertet wurden.
Bis zum 16. Mai stieg das Verhältnis über das 2-fache und erreichte einen Höchststand, der seit 2020 nicht mehr erreicht wurde, da die implizite Volatilität von BTC auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2023 sank. Dieser Rückgang der BTC-Volatilität durchbrach die 35-%-Untergrenze, die über 19 Monate gehalten hatte, während die kurzfristige implizite Volatilität von ETH hoch blieb, wenn auch leicht unter ihrem Höchststand vom 10. Mai. Die Volatilitätsspanne war im 30-Tage-Tenor besonders ausgeprägt und erreichte ihren breitesten Punkt seit Mitte 2022.
Realisiert Volatilitätstrends unterstreichen die Divergenz
Die starke Divergenz der impliziten Volatilität wurde durch Trends in der realisierten Volatilität verstärkt — einem Maß für die tatsächliche historische Preisbewegung. Im Mai übertraf die realisierte Volatilität von ETH die von BTC über verschiedene Laufzeiten deutlich, was die Erwartungen auf eine anhaltende Streuung zwischen den beiden Vermögenswerten schürte.
Am 15. Mai erreichte das 7-Tage-Verhältnis der realisierten Volatilität zwischen ETH und BTC seinen Höhepunkt, gefolgt vom Verhältnis der impliziten Volatilität — was darauf hindeutet, dass die Marktteilnehmer erwarteten, dass die höhere Volatilität von ETH anhalten würde. Dieser Trend ist nicht neu: Das ETH-BTC-Volatilitätsverhältnis steigt seit Juli 2024 stetig an, sowohl während Bullenläufen als auch in Zeiten von Marktstress.
Die herausragende Performance von ETH im Mai wurde durch mehrere Faktoren katalysiert, darunter positive US-UK-Handelsnachrichten. ETH stieg allein am 8. Mai um mehr als 23 % und entwickelte sich weiterhin besser als BTC, das im gleichen Zeitraum um etwa 10 % zulegte. Trotz dieser Dynamik lag ETH immer noch über 50 % unter seinem Höchststand vom Januar 2025 und seinem Allzeithoch.
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