Zscaler (ZS)-Aktie fällt um 9 % trotz besserer Q2-Ergebnisse und höherer Prognose

TLDR

• Zscaler veröffentlichte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) von 1,01 $ und einen Umsatz von 816 Mio. $, womit die Schätzungen in beiden Punkten übertroffen wurden.
• Die Aktie fiel am Freitag im außerbörslichen Handel um 9 %, obwohl die Ergebnisse die Erwartungen übertrafen.
• Die Prognose für den bereinigten EPS des Gesamtjahres von 3,99–4,02 $ übertraf den Konsens von 3,92 $.
• Seit Jahresbeginn ist die Aktie um 26 % gefallen, was die allgemeine Unsicherheit bei der Bewertung von Softwareunternehmen widerspiegelt.
• CFO Kevin Rubin wies darauf hin, dass das Unternehmen nach einer „Rule-of-62“ operiert und damit deutlich über der Rule-of-40-Benchmark liegt.

---

(SeaPRwire) –   Zscaler $ZS meldete ein solides zweites Fiskalquartal, musste dann aber trotzdem einen Kursrutsch hinnehmen. Das ist der Softwaremarkt im Moment in einer Nussschale.

Zscaler, , Q2-26.

Rule-of-62, margins at highs.

Adj. EPS: $1.01
Revenue: $815.75M
Net Loss: $34.31M

ARR +25% YoY to $3.36B.
Non-GAAP operating margin 22% with strong FCF at 21%.

— EarningsTime (@Earnings_Time)

Das Cybersicherheitsunternehmen meldete einen bereinigten Gewinn von 1,01 $ je Aktie und übertraf damit die Schätzung von Wall Street in Höhe von 0,89 $ um 0,12 $. Der Umsatz belief sich auf 815,8 Mio. $, ein Plus von 26 % im Vergleich zum Vorjahr und über dem Konsens von 798 Mio. $.

Trotz dieser Zahlen fiel die Aktie am Freitag im außerbörslichen Handel um etwa 9 %.

Damit endete eine chaotische Woche. ZS war am Montag um 10 % gefallen, als KI-bedingte Panik den breiteren Markt erfasste. Anschließend erholte sie sich über die nächsten drei Handelstage um 17 %, bevor der Quartalsbericht am Donnerstag die Aktie wieder nach unten trieb.

Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 prognostiziert Zscaler einen bereinigten EPS zwischen 1,00 $ und 1,01 $, über dem Konsens von 0,95 $. Der Umsatz wird auf zwischen 834 Mio. $ und 836 Mio. $ projiziert, leicht über der Schätzung von 831,9 Mio. $.

Die Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2026 wurde auf einen bereinigten EPS von 3,99–4,02 $ angehoben, was den bisherigen Konsens von 3,82 $ übertrifft. Der Umsatz für das Gesamtjahr wird auf 3,309 Mrd. $ bis 3,322 Mrd. $ prognostiziert, moderat über der Schätzung von 3,3 Mrd. $.

CEO Jay Chaudhry positionierte das Unternehmen im Zusammenhang mit KI und sagte, Organisationen, die die KI-Einführung beschleunigen, nutzten die Plattform von Zscaler, um KI-gesteuerte und agentenbasierte Workflows abzusichern.

Er bezeichnete Zscaler als „die Cybersicherheitsplattform für das KI-Zeitalter“ und sagte, dass seine Zero-Trust-Plattform gut aufgestellt sei, um die Geschwindigkeit und Skalierbarkeit von KI- und agentenbasierten Workflows zu bewältigen.

Rule-of-62

CFO Kevin Rubin wies auf eine herausragende Effizienzkennzahl hin. Er sagte, das Unternehmen operiere auf das laufende Geschäftsjahr gesehen nach einer „Rule-of-62“.

Dies ist ein Maß, das Umsatzwachstum und Gewinnmarge kombiniert. Die Rule-of-40 ist der Standardbenchmark für gesunde Softwareunternehmen – Zscaler operiert deutlich darüber.

Ein schwieriges Jahr für ZS

Vor der Veröffentlichung der Quartalszahlen war die Aktie im Jahr 2026 bereits um 26 % gefallen. Der Kursrückgang nach den Zahlen übt weiteren Druck auf eine Aktie aus, die in diesem Jahr Schwierigkeiten hatte, Halt zu finden.

Die Schwankungen in dieser Woche zeigen, wo Software-Investoren derzeit stehen. Ein Rückgang um 10 %, eine Erholung um 17 %, dann ein weiterer starker Rückgang trotz tatsächlich besserer Zahlen – der Markt hat offensichtlich noch nicht entschieden, wie er diese Unternehmen bewerten soll.

Die Aussichten für das dritte Quartal mit einem Umsatz von 834–836 Mio. $ und einem EPS von 1,00–1,01 $ liegen nach wie vor über dem, was Analysten erwartet hatten.