Micron vs ASML: Welche KI-Halbleiteraktie hat mehr Aufwärtspotenzial?

TLDR

• Micron stellt KI-Speicherchips her (DRAM, NAND, HBM); ASML baut die Maschinen, mit denen Chips gefertigt werden
• Micron verzeichnete Rekordumsätze und -margen, angetrieben durch die Nachfrage von KI-Rechenzentren
• ASML verfügt über einen großen Auftragsbestand und profitiert von den breit gefächerten Investitionsausgaben der Halbleiterindustrie
• Micron bietet mehr direktes, kurzfristiges Aufwärtspotenzial, birgt jedoch ein höheres zyklisches Risiko
• ASML ist die stabilere, langfristige Wette auf den Ausbau der Halbleiterindustrie

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(SeaPRwire) –   Micron und ASML reiten beide auf der KI-Welle, tun dies jedoch auf sehr unterschiedliche Weise. Das eine Unternehmen stellt den Speicher her, auf dem KI-Systeme laufen. Das andere baut die Maschinen, die diese Chips herstellen. Für Anleger, die sich zwischen beiden entscheiden wollen, hängt die Wahl davon ab, welche Art von Engagement sie bevorzugen.

Beide Unternehmen haben kürzlich starke Ergebnisse gemeldet. Beide bezeichnen KI als einen wichtigen Wachstumstreiber. Doch die Risiken und Chancen sind nicht identisch.

Micron hat sich zu einer der klarsten KI-Hardware-Erfolgsgeschichten auf dem Markt entwickelt. Die jüngsten Quartalsergebnisse zeigten Rekordumsätze, starke Margen und einen steigenden Cashflow. Dieses Wachstum resultierte daraus, dass Rechenzentren und Cloud-Kunden mehr Speicher kauften, um KI-Workloads zu unterstützen.

Micron Technology, Inc., MU

High-Bandwidth-Memory (HBM), DRAM und andere fortschrittliche Speicherprodukte sind heute kritische Bestandteile der KI-Infrastruktur. Wenn die Nachfrage hoch und das Angebot begrenzt ist, profitiert Micron direkt. Die Preise steigen, die Margen weiten sich aus und die Gewinne folgen.

Das Unternehmen hat sich zudem von seiner früheren Abhängigkeit von Smartphones und PCs gelöst. Speicher für Cloud und Rechenzentren steht nun im Mittelpunkt des Geschäfts. Diese Verschiebung hat Micron stärker als je zuvor an die KI-Ausgaben gebunden.

Was die Zahlen von Micron zeigen

Die jüngsten Ergebnisse von Micron wurden fast ausschließlich durch die KI-bezogene Nachfrage getrieben. Hyperscaler und Betreiber von Rechenzentren kaufen mehr Speicher als je zuvor. Dies hat Umsatz und Gewinn gleichzeitig in die Höhe getrieben.

Das Bull-Szenario ist eindeutig. Wenn der Bau von KI-Servern weiter wächst und das Speicherangebot knapp bleibt, können die Gewinne von Micron schnell steigen. Das Unternehmen sitzt an einer der am stärksten begrenzten Stellen der KI-Lieferkette.

Das Bear-Szenario ist ebenso klar. Speicher war schon immer ein zyklisches Geschäft. Wenn zu viel Angebot auf den Markt kommt, fallen die Preise und die Margen können schnell sinken. Das Aufwärtspotenzial von Micron ist real, aber das gilt auch für das Risiko einer zyklischen Umkehr.

Wie ASML in die KI-Geschichte passt

ASML stellt keine Chips her. Das Unternehmen produziert die Lithografiemaschinen, die Firmen wie TSMC, Samsung und Micron für die Herstellung fortschrittlicher Halbleiter verwenden. Das bringt ASML einen Schritt weiter zurück in der Kette, verschafft ihm aber auch ein breiteres Engagement.

ASML Holding N.V., ASML

Wenn Chiphersteller mehr investieren, um ihre Kapazitäten zu erweitern, verkauft ASML mehr Ausrüstung. Die jüngsten Ergebnisse zeigten einen starken Umsatz, gesunde Margen und einen wachsenden Auftragsbestand. Dieser Auftragsbestand spiegelt zukünftige Bestellungen wider, die bereits von Kunden getätigt wurden, die in Produktionskapazitäten investieren.

ASML hat zudem deutlicher betont, dass KI ein langfristiger Wachstumstreiber ist. Das Unternehmen profitiert sowohl von Logik- als auch von Speicherchipherstellern, die ihre Ausgaben erhöhen, was seine Umsatzbasis breiter macht als die von Micron.

Das Risiko für ASML besteht darin, dass es weiterhin von den Investitionsausgaben der Kunden abhängig ist. Wenn Chiphersteller ihre Investitionen drosseln, spürt ASML das. Exportbeschränkungen und geopolitischer Druck auf den Sektor der Halbleiterausrüstung sind ebenfalls anhaltende Sorgen.

Abschließende Gedanken

Micron ist die direktere Wette. Wenn die Nachfrage nach KI-Speicher stark bleibt, können die Gewinne schnell steigen. ASML ist die stabilere Anlage mit breiterem Engagement und einem großen Auftragsbestand, der für mehr Vorhersehbarkeit sorgt. Beide sind mit dem KI-Wachstum verbunden, jedoch über unterschiedliche Teile der Lieferkette.

Die aktuellsten Daten von Micron zeigen Rekordumsätze durch die Nachfrage nach KI-Speicher, während ASML weiterhin einen wachsenden Auftragsbestand von Chipherstellern meldet, die ihre Kapazitäten erweitern.