Die Aktien von Wave Life Sciences WVEs sanken um 30 % trotz positiver Obesity-Daten

TLDR

• Die Aktien von Wave Life Sciences sanken am Donnerstag um 30% nach der Veröffentlichung vorläufiger Phasen-1-Daten aus seiner INLIGHT-Adipositas-Studie
• Eine einzelne 240 mg-Dosis von WVE-007 führte innerhalb von sechs Monaten zu einer plazebokorrigierten Verringerung des viszeralen Fettes um 14%
• Die Teilnehmer der Studie hatten einen durchschnittlichen BMI von 32, was niedriger ist als bei üblichen Adipositas-Studien, was einen direkten Vergleich mit Konkurrenten erschwert
• Jefferies behielt seine Buy-Einstufung und das Kursziel von 28 US-Dollar für WVE vor der Veröffentlichung der Daten bei
• Wave plant den Start von Phase 2a von INLIGHT im zweiten Quartal 2026 mit Fokus auf Patienten mit einem höheren BMI und Begleiterkrankungen

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(SeaPRwire) –   Wave Life Sciences veröffentlichte am Donnerstag vorläufige Phasen-1-Daten aus seiner INLIGHT-Studie – und der Markt war nicht beeindruckt. Die Aktien sanken an diesem Tag um 30%, obwohl das Unternehmen die Ergebnisse als positiv bezeichnete.

Wave Life Sciences Ltd., WVE

Die Daten bezogen sich auf WVE-007, ein Mittel gegen Adipositas. Eine einzelne 240 mg-Dosis führte bei Teilnehmern mit einem durchschnittlichen BMI von 32 kg/m² innerhalb von sechs Monaten zu einer plazebokorrigierten Verringerung des viszeralen Fettes um 14%.

Das Unternehmen berichtete zudem über eine 16,5%ige Verbesserung des Verhältnisses von viszeralem Fett zu Muskelmasse im Vergleich zum Ausgangswert. Auf plazebokorrigierter Basis stieg die Muskelmasse um 2,4%, der Taillenumfang sank um 3,3% und das Körpergewicht um 0,9%.

WVE-007 wurde bis zu einer Dosis von 600 mg gut vertragen. Es gab keine Abbrüche der Behandlung oder schwerwiegende unerwünschte Ereignisse. Die Verringerung des Serum-Activin E-Werts hielt sich mindestens sieben Monate lang an, was auf eine einmalige oder zweimal jährliche Gabe hindeutet.

Was ist der Haken? Der durchschnittliche BMI in dieser Kohorte lag bei 32 – deutlich unter dem Wert von 37, der bei üblichen Adipositas-Studien in Phasen 2 und 3 zu finden ist. Dies macht einen Vergleich mit anderen in Entwicklung befindlichen Arzneimitteln erschwerter.

Wave verglich die Ergebnisse von WVE-007 bezüglich des viszeralen Fettes mit wöchentlichem Semaglutid aus einer separaten Phasen-2-Studie. Da in dieser Semaglutid-Studie Patienten mit einem höheren BMI eingeschlossen wurden, erweckte dieser Vergleich Skepsis.

Anleger wogen diese Einschränkungen wahrscheinlich gegen den Hintergrund eines sehr wettbewerbsintensiven Marktes für Adipositas-Medikamente, der derzeit von Novo Nordisk und Eli Lilly dominiert wird.

Phase 2a steht bevor

Wave plant den Start des Phasen-2a-Teils von INLIGHT im zweiten Quartal 2026. Diese Studie wird Patienten mit einem BMI von 35 bis 50 und Begleiterkrankungen einschließen – eine typischere Bevölkerungsgruppe für Adipositas-Studien.

Das Unternehmen geht davon aus, dass die Kohorte mit einem höheren BMI stärkere Veränderungen der Körperzusammensetzung und stärkere Gewichtsverluste zeigen wird. Die Daten dieser Studie werden die Entwicklungsstrategie von Wave im Bereich Adipositas, MASH, Typ-2-Diabetes und Herz-Kreislauf-Erkrankungen bestimmen.

Einen Tag vor der Veröffentlichung der Daten hatte Jefferies seine Buy-Einstufung und das Kursziel von 28 US-Dollar für WVE erneut bestätigt und den RNA-Editing-Ansatz und das INHBE-Programm als Schlüsseltreiber genannt.

Der Analyst Roger Song wies auf die potenziellen Vorteile der Plattform von Wave hin: Keine Off-Target-Editing, ein saubereres Sicherheitsprofil und lang anhaltende Wirkungen bei bequemer wiederholter Gabe.

Weitere Pipeline-Updates

Getrennt davon hat Wave die vollständigen Rechte an WVE-006 von GSK zurückerhalten. Das Unternehmen wird ein Poster auf der ADA-Präsentation zeigen und im Mai Updates zu der 400 mg-Mehrfachsteigerungsdosis und der 600 mg-Einzelsteigerungsdosis veröffentlichen.

Mizuho hob sein Kursziel für WVE Anfang dieses Jahres von 22 auf 27 US-Dollar an und behielt seine Outperform-Einstufung bei, nachdem Wave die volle Eigentümerschaft an WVE-006 erlangt hat.

Wave hat kürzlich die Ergebnisse für das vierte Quartal und das gesamte Jahr 2025 veröffentlicht und auf den finanziellen Druck hingewiesen, der durch das Ende einer großen Zusammenarbeit entstanden ist. Der Umsatz übertraf die Prognosen, aber der Gewinn pro Aktie verfehlte die Erwartungen.

Laut InvestingPro-Daten verfügt das Unternehmen auf seiner Bilanz über mehr Bargeld als Schulden.

Daten aus der RestorAATion-2-Studie zu WVE-006 sollen 2026 auf der Internationalen Konferenz der American Thoracic Society vorgestellt werden und die Kohorten mit 400 mg-Mehrfachdosis und 600 mg-Einzeldosis abdecken.