Cango (CANG)-Aktie stürzt massiv ein, als der Miner im ersten Jahr Bitcoin für AI aufgibt

TLDR

• Cango (CANG) verzeichnete einen Nettoverlust von 452,8 Millionen US-Dollar für das Gesamtjahr 2025, trotz eines Umsatzes von 688,1 Millionen US-Dollar
• Allein das vierte Quartal verzeichnete einen Verlust von 285 Millionen US-Dollar, getrieben durch eine Wertminderung von 81,4 Millionen US-Dollar auf Mining-Maschinen und einen Marktwertverlust von 171,4 Millionen US-Dollar auf mit Bitcoin besicherte Forderungen
• Das Unternehmen verkaufte im Februar 2026 Bitcoin im Wert von rund 305 Millionen US-Dollar, um Schulden abzubauen
• Cango wendet sich vom Bitcoin-Mining ab und konzentriert sich unter dem neuen Namen EcoHash auf KI-Infrastruktur
• Die Aktie ist in den letzten sechs Monaten um mehr als 84 % gefallen und notiert bei etwa 0,68 US-Dollar

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(SeaPRwire) –   Cango (CANG) hatte ein brutales erstes Jahr als Bitcoin-Miner. Das Unternehmen meldete für das Gesamtjahr 2025 einen Nettoverlust von 452,8 Millionen US-Dollar, obwohl es einen Gesamtumsatz von 688,1 Millionen US-Dollar erzielte – davon 675,5 Millionen US-Dollar aus dem Mining. Die Kosten überstiegen schlichtweg den Umsatz.

Cango Inc., CANG

Das vierte Quartal 2025 erzählte eine ähnliche Geschichte. Der Umsatz erreichte in diesem Quartal 179,5 Millionen US-Dollar, aber die gesamten Betriebskosten und Ausgaben blähten sich auf 456,0 Millionen US-Dollar auf. Dies führte zu einem vierteljährlichen Nettoverlust von 285 Millionen US-Dollar.

Die größten Belastungen waren nicht zahlungswirksame Effekte. Eine Wertminderung in Höhe von 81,4 Millionen US-Dollar auf Mining-Maschinen und ein Verlust von 171,4 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit Marktwertänderungen bei mit Bitcoin besicherten Forderungen verursachten den größten Schaden. Die All-in-Mining-Kosten stiegen im vierten Quartal zudem auf 106.251 US-Dollar pro BTC.

CFO Michael Zhang sagte, die Verluste seien größtenteils auf einmalige Transformationskosten und marktbedingte Marktwertanpassungen zurückzuführen.

Im gesamten Jahr schürfte Cango 6.594,6 Bitcoin – etwa 18,07 BTC pro Tag. Aber die gesamten Betriebskosten erreichten 1,1 Milliarden US-Dollar, einschließlich 338,3 Millionen US-Dollar an Wertminderungsverlusten auf Mining-Maschinen.

Cangos Schwenk zu KI

Das Unternehmen hat sich im Stillen neu positioniert. Im April 2025 verkaufte Cango sein angestammtes chinesisches Autofinanzierungsgeschäft für 352 Millionen US-Dollar an Ursalpha Digital Limited, ein mit Bitmain verbundenes Unternehmen. Dieser Deal beinhaltete die Übertragung von 32 Exahashes pro Sekunde an Mining-Kapazität, was Cango fast über Nacht zu einem spezialisierten Bitcoin-Miner machte.

Nun bewegt es sich erneut. Im Februar 2026 nahm Cango 75,5 Millionen US-Dollar an Eigenkapital auf und verkaufte 4.451 BTC für rund 305 Millionen US-Dollar, um die Verschuldung zu senken. CEO Paul Yu sagte, das Unternehmen „treibe unseren Schwenk voran, um ein Anbieter von KI-Infrastruktur zu werden“.

Die neue Identität geht mit einem neuen Namen einher: EcoHash. Der Plan sieht vor, die Rechen- und Energieinfrastruktur für KI-Inferenz-Workloads umzufunktionieren.

Cango folgt einem bewährten Pfad. Nach dem Bitcoin-Halving im April 2024, das die Blockbelohnungen halbierte, begannen Miner auf breiter Front, ihre energieintensive Infrastruktur anders zu betrachten. Die KI-Nachfrage bot ihnen einen zweiten Anwendungsfall.

Bitfarms, Hut 8, Riot Platforms und Core Scientific haben alle Schritte in diese Richtung unternommen. Core Scientific wurde letztes Jahr in einem 9-Milliarden-Dollar-Deal von CoreWeave übernommen – eines der deutlichsten Signale dafür, dass KI-Firmen die Energieverträge von Minern als wertvolle Vermögenswerte ansehen.

Aktienrückgang

Das makroökonomische Umfeld war nicht hilfreich. Bitcoin fiel im November 2025 unter 90.000 US-Dollar, ein Rückgang von fast 30 % gegenüber seinem Höchststand im Oktober von über 126.000 US-Dollar. Bis März 2026 notierte er bei fast 73.700 US-Dollar.

CANG hat diesen Druck widergespiegelt. Die Aktie fiel von etwa 4,50 US-Dollar am 1. Oktober 2025 auf rund 1,50 US-Dollar zum Jahresende. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert sie bei 0,68 US-Dollar – ein Rückgang von mehr als 84 % in sechs Monaten.

Das Unternehmen schürfte im Jahr 2025 6.594,6 Bitcoin zu All-in-Kosten von 106.251 US-Dollar pro BTC im vierten Quartal, ein Niveau, das kaum Raum für Gewinne ließ, noch bevor Wertminderungen die Bücher belasteten.