(SeaPRwire) – HFI Research warnt vor einer „reflexiven Todesspirale“, da die Pipeline-Route stirbt und der FPSO-Schwenk massive Verwässerung erfordert, was Investorenklagen anheizt
New York City, New York, 2. November 2025 – In einer aktuellen Analyse () erklärt HFI Research das Ende der Sable Offshore Corp. (NYSE: SOC) und prognostiziert eine „reflexive Todesspirale“, die durch regulatorische Hürden, chronisches Missmanagement und einen verdeckten Kapitalfehlbetrag von 2,5 Milliarden US-Dollar ausgelöst wird, der die FPSO-Wiederbelebungserzählung des Unternehmens zerstört. Der Bericht mit dem Titel „(Idea) Sable Offshore – The End Is Near“ fällt mit der zunehmenden Prüfung durch Investoren zusammen, da zwei prominente Anwaltskanzleien – Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC und Faruqi & Faruqi, LLP – Untersuchungen zu potenziellen Wertpapierbetrugsklagen gegen die Führung von Sable wegen irreführender Offenlegungen einleiten, die bereits einen Kurssturz von 26,4 % ausgelöst haben.
HFI Research, ein führendes unabhängiges Energie-Investmentunternehmen, hat seine Long-Position in SOC aufgelöst und letzte Woche Put-Hedges zu einem Durchschnittspreis von 15,80 US-Dollar pro Aktie ausgeübt. „Die Pipeline-Route ist tot. Die heutige Ablehnung durch die OSFM hat dieses Ergebnis garantiert“, heißt es in dem Bericht und verweist auf die am 29. Oktober erfolgte Offenlegung von „Mängeln“ durch das California Office of the State Fire Marshal’s (OSFM) bei der Einhaltung der staatlichen Ausnahmegenehmigungen durch Sable. Obwohl Sable in einer Pressemitteilung nachbörslich die vollständige Einhaltung behauptete, bestätigen interne Quellen, die von HFI zitiert werden, unvollständige Anomalie-Reparaturen im Küstenabschnitt der Pipeline – Reparaturen, die durch eine Unterlassungsanordnung der California Coastal Commission (CCC) gestoppt wurden, die von Richter Thomas Anderle am 14. Oktober 2025 aufrechterhalten wurde.
Die regulatorischen Dominosteine fallen schnell. Damit das Las Flores Pipeline System wieder in Betrieb genommen werden kann, muss Sable einen unwahrscheinlichen Spießrutenlauf bewältigen: Anderles Urteil über ein Berufungsgericht (Zeitrahmen unbekannt) aufheben, sich in einer unwahrscheinlichen Klage über die Anwendbarkeit des Senate Bill 237 auf seine Pipeline durchsetzen, Reparaturen abschließen, die erneute Genehmigung der OSFM einholen und eine 10-Gerichtstage-Überprüfung durch Richter Geck überstehen. Angesichts einer drohenden Frist am 1. Januar 2026, falls SB 237 anwendbar ist, deuten selbst optimistische Szenarien auf Anfang Dezember für Berufungen hin – was keinen Puffer für Reparaturen oder Genehmigungen lässt. „Die Wahrscheinlichkeit, dass all dies zugunsten von Sable geschieht, liegt bei nahezu 0 %“, warnt HFI und merkt an, dass Sables Drohungen, die OSFM zu verklagen, ein verzweifeltes Signal der Niederlage sind.
Dieses regulatorische Chaos enthüllt ein Muster exekutiver Täuschung, das HFI als „fake it till you make it“ bezeichnet. Sables Management spielte die Relevanz des CCC-Falls für OSFM-Genehmigungen wiederholt herunter – eine Behauptung, die durch die heutigen FOIA-Dokumente widerlegt wird – und behauptete fälschlicherweise in einer 8-K-Einreichung vom 28. Mai 2025, dass alle Anomalie-Reparaturen abgeschlossen seien. Die Bravour nach dem Urteil, dass die Entscheidung „keine Auswirkungen auf die Wiederaufnahme des Erdöltransports haben würde“, klingt jetzt hohl, da die technischen Mängel der OSFM einen Neustart verhindern. Investoren, die auf eine 10 Milliarden US-Dollar hohe „Enteignungs“-Klage gegen die Regulierungsbehörden setzen? HFI rät, diese „gleich aus dem Fenster zu werfen“.
Die Folgen haben einen juristischen Flächenbrand entzündet. Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC untersucht Klagen für Aktionäre, die SOC-Wertpapiere vor dem 21. Mai 2025 gekauft haben, und behauptet, dass leitende Angestellte und Direktoren Fehlverhalten begangen haben. „Unsere Kanzlei hat Hunderte von Millionen für Investoren landesweit zurückgefordert“, erklärt die Kanzlei und fordert betroffene Parteien auf, www.bgandg.com/SOC zu besuchen. ()
Ähnlich untersucht Faruqi & Faruqi, LLP, ein seit 1995 führendes Unternehmen für Wertpapierstreitigkeiten, Verluste, die mit dem Anderle-Urteil verbunden sind, welches kritische Pipeline-Reparaturen stoppte und am 15. Oktober 5,04 US-Dollar pro Aktie an Wert vernichtete, wobei der Schlusskurs bei 27,89 US-Dollar lag. ()
Reuters berichtete über den Rückgang von 26,4 % vorbörslich, während Investing.com Verzögerungen und Kostenüberschreitungen durch nicht genehmigte Reparaturen seit November 2024 hervorhob. „Betroffene Anleger sollten umgehend handeln, um ihre Rechte zu schützen“, sagt Faruqi-Partner James (Josh) Wilson. ()
Die Krise wird noch verschärft, da HFI Sables FPSO (Floating Production Storage and Offloading)-Umschwung als Trugbild entlarvt. Die Schätzung des Managements von 100 Millionen US-Dollar für die Nachrüstung lässt eine Kaskade von Kosten außer Acht: 920 Millionen US-Dollar zur Tilgung der Exxon-Schulden, 500 Millionen US-Dollar für den OS&T-Kauf, 500 Millionen US-Dollar für Plug-and-Abandonment-Anleihen, 350 Millionen US-Dollar für Betriebskosten und G&A der Pacht, 100 Millionen US-Dollar für Nachrüstungs-Capex und 130 Millionen US-Dollar für Vor-Restart-Zinsen bis Ende 2027. Gesamt: 2,5 Milliarden US-Dollar. Bei 6,5 % Zinsen erreichen die jährlichen Zahlungen 162,5 Millionen US-Dollar, was den freien Cashflow bei 60 US-Dollar/Barrel WTI negativ auf 72 Millionen US-Dollar sinken lässt – selbst mit staatlicher Unterstützung eine beispiellose Belastung.
Schulden allein reichen nicht aus; Sable kann die Verschuldung nicht verkraften. HFI modelliert einen Hybrid: eine von der Fed unterstützte JPM-Kreditfazilität im Austausch für eine 10 %-Beteiligung plus Eigenkapitalemission. Bei großzügigen 10 US-Dollar/Aktie steigen die ausstehenden Aktien um 150 % auf 274,48 Millionen (einschließlich 25 Millionen Trump-Bonusaktien), was einen diskontierten Cashflow (DCF) NPV von nur 5,01 US-Dollar/Aktie ergibt. In einem „drastischen“ Szenario mit realen Kosten von 1,6 Milliarden US-Dollar und einer Emission von 5 US-Dollar/Aktie stürzt der NPV auf 3,24 US-Dollar/Aktie – 300 % Verwässerung durch 424,48 Millionen Aktien. „Das Unternehmen hat alle Eier in einen Korb gelegt – die Pipeline – und diese Route ist tot“, wirft HFI vor und kritisiert die FPSO als „letzten Versuch“, dem es an Strategie mangelt. ()
Das Ergebnis? Ein sich selbst verstärkender Kollaps. Während die OSFM-Nachrichten sickern, erwachen Investoren zum Niedergang der Pipeline und konzentrieren sich auf die wahren 15-fachen Kostenüberschreitungen der FPSO. Verkäufe führen zu niedrigeren Preisen, bestätigen Zweifel und beschleunigen die Spirale in ein Eigenkapital-Erhöhungs-„Vakuum“. Handelsbare Binäroptionen drohen: Berufungsgerichts- und SB 237-Urteile, beides Volatilitätsmagneten für Puts und Calls. HFI prognostiziert Mitte November einstellige SOC-Aktien, wobei eine Long-Position nur bei bestätigter Beteiligung der DOE/Fed eingegangen wird – unwahrscheinlich ohne sofortige Trump-Intervention oder Kreditoffenlegung. Selbst dann setzt der Druck nach dem Squeeze wieder ein, sobald die Verwässerung eintritt.
Sables Santa Ynez-Projekt, das seit einem Exxon-Leck im Jahr 2015 stillgelegt war, flackerte kurzzeitig mit teilweisem Betrieb im Mai 2025 auf. Doch chronische Streitigkeiten – CCC-Anordnungen im November 2024, Februar und April 2025 – besiegelten sein Schicksal. Die Luftgenehmigung bleibt ein „wichtiger Hürde“, so Insider, die EPA-Übersteuerungen oder den Widerruf der Befugnisse von Santa Barbara County erfordert, was weitere Klagen nach sich zieht. HFI schätzt den 12-monatigen FPSO-Zeitplan als „unrealistisch“ ein – eher 24-36 Monate inmitten von BOEM-Verzögerungen.
„Sables Team hat die Investoren von Anfang an nur in die Irre geführt“, resümiert HFI. Angesichts schwindender Barmittel und strafender Finanzierung drohen dauerhafte Schäden. Aktionäre werden dringend gebeten, sich sofort an die ermittelnden Kanzleien zu wenden. Für Handels-Updates folgen Sie den HFI Research-Kanälen. Analysten-Offenlegung: Long Nov 21 $13 Strike Puts.
(Über HFI Research: HFI Research bietet konträre Energie-Investment-Einblicke mit Fokus auf unterbewertete Vermögenswerte und regulatorische Risiken. Frühere Analysen haben Milliarden in der Kapitalallokation geleitet.)
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Quelle :HFI Research
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